Die US-Aktienmärkte erlitten am Mittwoch einen ihrer stärksten Rückgänge des Jahres, nachdem die Federal Reserve eine Änderung ihrer geldpolitischen Ausrichtung signalisiert hatte. Der S&P 500 fiel um 2,9 % und verpasste damit knapp seinen größten Verlust des Jahres 2024, während der Dow Jones Der Industriedurchschnitt fiel um 1.123 Punkte oder 2,6 %. Der Techniklastige Nasdaq Composite erlitt mit einem Rückgang von 3,6 % den stärksten Rückgang.
Die Zentralbank kündigte ihre dritte Zinssenkung in diesem Jahr an und senkte ihren Leitzins auf eine Spanne von 4,25 % bis 4,50 %. Es waren jedoch die aktualisierten Prognosen der Fed für 2025, die die Anleger verunsicherten: Die politischen Entscheidungsträger rechnen nun nur noch mit zwei weiteren Zinssenkungen im nächsten Jahr, gegenüber vier noch vor drei Monaten prognostizierten.
„Wir befinden uns in einer neuen Phase des Prozesses“, sagte Fed-Chef Jerome Powell und erklärte den gedämpften Ausblick als Reaktion auf die robuste Arbeitsmarktentwicklung, steigende Inflationswerte und wirtschaftliche Unsicherheiten, einschließlich der Politik der kommenden Trump-Regierung.
Die Anleiherenditen steigen, der Aktienmarkt spürt den Druck
Die Renditen von Staatsanleihen stiegen nach der Ankündigung der Fed sprunghaft an, was zusätzlichen Druck auf die Aktien ausübte. Die Rendite 10-jähriger Staatsanleihen stieg von 4,40 % auf 4,51 %, während die Rendite zweijähriger Staatsanleihen, die empfindlicher auf Maßnahmen der Fed reagierte, von 4,25 % auf 4,35 % stieg.
Höhere Renditen beeinträchtigen in der Regel die Aktienbewertungen, insbesondere bei Unternehmen, die zur Wachstumsförderung auf Kredite angewiesen sind. Der Russell 2000-Index kleinerer Unternehmen brach um 4,4 % ein, was die akuten Auswirkungen steigender Zinssätze auf Aktien kleinerer Unternehmen widerspiegelt.
„Wir sehen, dass sich der Markt auf ein Umfeld mit höheren Zinssätzen für längere Zeit neu ausrichtet“, sagte Sam Stovall von CFRA Research. „Die Ankündigung der Fed überraschte die Anleger und untergrub das Vertrauen in das erwartete Tempo der Zinssenkungen.“
Gewinner und Verlierer an der Wall Street
Unter den einzelnen Aktien fielen General Mills trotz besser als erwarteter Quartalsgewinne um 3,1 %, da die gesenkte Gewinnprognose für das Jahr die Anleger verunsicherte. Nvidia, ein wichtiger Treiber der diesjährigen Marktrallye, fiel um 1,1 % und weitete seinen Verlust seit seinem Rekordhoch im letzten Monat auf über 13 % aus.
Im Gegenzug legte Jabil um 7,3 % zu, nachdem das Unternehmen über den Erwartungen liegende Quartalsgewinne meldete und seine Umsatzprognose für das Gesamtjahr anhob.
Globale Märkte und wirtschaftliche Unsicherheit
Die globalen Märkte zeigten gemischte Reaktionen. In London stieg der FTSE 100 geringfügig um weniger als 0,1 %, getragen von Daten, die zeigten, dass die Inflation im Vereinigten Königreich ein Achtmonatshoch erreichte. Es wird erwartet, dass die Bank of England die Zinssätze unverändert lässt, wenn sie am Donnerstag ihre Entscheidung bekannt gibt.
Der japanische Nikkei 225 fiel um 0,7 %, während die Nissan-Aktien aufgrund von Berichten über eine mögliche Zusammenarbeit mit Honda um 23,7 % stiegen. Unterdessen verzeichnete Mitsubishi Motors, das sich teilweise im Besitz von Nissan befindet, einen Anstieg seiner Aktien um fast 20 %.
Die wirtschaftlichen Aussichten trüben sich aufgrund von Inflation und politischen Veränderungen
Powell wies darauf hin, dass Zinssenkungen zwar das Wirtschaftswachstum ankurbeln könnten, aber auch die Gefahr einer Verschärfung der Inflation mit sich bringen könnten. „Wenn der Weg ungewiss ist, gehen Sie etwas langsamer“, sagte er und verglich den Ansatz der Fed mit dem Navigieren in einer nebligen Nacht.
Der anhaltende Inflationsdruck und der Übergang zur Trump-Regierung haben zusätzliche Variablen in die Kalkulation der Fed eingebracht. Powell räumte ein, dass einige Beamte bereits die Auswirkungen möglicher Änderungen in der Finanzpolitik, einschließlich Zöllen und Ausgabeninitiativen, abwägen.
Die Präsidentin der Cleveland Fed, Beth Hammack, war die einzige, die der Entscheidung vom Mittwoch nicht zustimmte und sich gegen die Zinssenkung aussprach.
Während die Wall Street den Ausblick der Fed verarbeitet, wächst die Sorge, dass die erwartete „Weihnachtsmann-Rallye“ durch weitere Volatilität ersetzt werden könnte, wobei Analysten vermuten, dass Händler angesichts der Unsicherheit Gewinne sichern könnten.
(Mit Beiträgen von Agenturen)
