UBS geht davon aus, dass die Aktien im neuen Jahr neue Höhen erreichen werden, allerdings nicht ohne einen kurzen Rückgang. In einer Mitteilung vom Montag gaben die UBS-Strategen an, dass sie einen Anstieg des S&P 500 auf 6.400 bis Ende 2025 erwarten. Dieses Ziel spiegelt ein Plus von 9 % gegenüber dem Handelsschluss am Freitag wider. Die Bank geht davon aus, dass die meisten dieser Renditen in der zweiten Hälfte des nächsten Jahres erzielt werden. „Der Red-Sweep hat die Stimmung der Anleger beflügelt, auch bei US-Small-Caps, die im Gegensatz zum letzten Jahr mit den erheblichen Large-Cap-Zuwächsen im Jahr 2024 Schritt gehalten haben. Wir gehen davon aus, dass diese Dynamik bis zum Jahresende stark bleiben wird, so wie es Trumps Kabinett ist.“ „Wir haben uns gebildet, bevor es im ersten Halbjahr des nächsten Jahres zu einem leichten Rückgang (~5 %) bei den Aktien kam, gefolgt von einer starken Erholung in der zweiten Jahreshälfte“, schrieben die Strategen. „Sobald die Gewinnschätzungen auf ein realistischeres Niveau gesunken sind, dürfte das zweite Halbjahr 2025 besser ausfallen.“ Nachdem sich Donald Trump eine zweite Amtszeit als Präsident gesichert hatte, stiegen die Aktien auf Rekordhöhen. Investoren erwarten von der neuen Regierung eine Lockerung der Regulierung und möglicherweise niedrigere Steuern, was insbesondere kleineren Unternehmen zugute kommen würde. Der iShares Russell 2000 ETF (IWM) ist seit der Wahl um 2,6 % gestiegen und hat damit den Anstieg des S & P 500 um 1,3 % übertroffen. Eine einfachere Regulierung wird auch als vorteilhaft für Finanzunternehmen angesehen. „Mit einer wirtschaftsfreundlichen Präsidentschaft am Horizont erwarten wir einen dramatischen Rückgang der Kartellaktivitäten und einen breiten Vorstoß zur Deregulierung“, sagte UBS. Der Finanzsektor des S & P 500 ist seit der Abstimmung am 5. November in Hochstimmung und verzeichnete einen Anstieg von mehr als 6 %. XLF-Berg 05.11.2024 XLF seit 5. November Allerdings sollten sich Anleger Anfang 2025 auf eine gewisse Volatilität aufgrund geringerer Einwanderung und höherer Zölle während einer zweiten Amtszeit von Trump einstellen. Laut UBS könnten eine schwächere globale Produktion, ein schwächeres Handelswachstum und ein Wachstum des real verfügbaren Einkommens die Wirtschaft weiter nach unten ziehen. Dennoch geht UBS davon aus, dass US-Aktien auch in Zukunft besser abschneiden dürften als ihre ausländischen Pendants. „Während einige Monate lang eine Underperformance in den USA möglich ist, gehen wir davon aus, dass US-Aktien über einen Zeitraum von 12 Monaten besser abschneiden als Europa und dass Europa besser abschneiden wird als die Schwellenländer“, schrieben die Strategen der Bank. Der S&P 500 notierte am Montag bei rund 5.900 Punkten und damit über dem für 2024 von UBS-Strategen Jonathan Golub angestrebten Wert von 5.850 Punkten. Zu Beginn dieses Jahres erwies sich seine Prognose von 4.850 als zu konservativ.
