MUMBAI: Laut dem stellvertretenden Gouverneur der Reserve Bank of India (RBI) ist die Leitzinspolitik effektiver, wenn die Leitzinsen niedrig sind, als wenn sie auf dem Weg nach unten sind Michael Patra.
„Angesichts der erhöhten Unsicherheit hat der Ermessensspielraum bei der Forward Guidance bei den großen Zentralbanken zunehmend an Legitimität gewonnen. Empirische Belege im indischen Kontext deuten darauf hin, dass die Forward Guidance in einem geldpolitischen Straffungszyklus an Dynamik verliert, wenn der Leitzins über einen Schwellenwert steigt“, sagte Patra. Er sprach auf einer RBI-Konferenz der Zentralbanken im globalen Süden.
Laut Patra bleibt das optimale Kommunikationsniveau der Goldstandard für alle Zentralbanker – zu viel kann zu einem „Signalextraktionsproblem“ führen, während zu wenig die Märkte im Unklaren lassen kann.
In ihrer August-Politik änderte die RBI ihre Haltung von „Entzug der Lockerung“ zu „Neutral“, was viele zu der Annahme veranlasste, dass eine Zinssenkung unmittelbar bevorstehe. Allerdings RBI-Gouverneur Shaktikanta Das Anschließend erklärte er, dass die Annahme einer bevorstehenden Zinssenkung eine falsche Schlussfolgerung sei.
Patra sagte in seiner Rede, dass die Zentralbanken von der Geheimhaltung zu mehr Transparenz und öffentlichem Engagement übergegangen seien. Diese Entwicklung wurde durch das Bedürfnis nach Rechenschaftspflicht und die Erkenntnis vorangetrieben, dass Kommunikation selbst ein politisches Instrument sein kann.
Obwohl Transparenz wichtig ist, gibt es Grenzen, insbesondere in Zeiten großer Unsicherheit.
„Angesichts der erhöhten Unsicherheit hat der Ermessensspielraum bei der Forward Guidance bei den großen Zentralbanken zunehmend an Legitimität gewonnen. Empirische Belege im indischen Kontext deuten darauf hin, dass die Forward Guidance in einem geldpolitischen Straffungszyklus an Dynamik verliert, wenn der Leitzins über einen Schwellenwert steigt“, sagte Patra. Er sprach auf einer RBI-Konferenz der Zentralbanken im globalen Süden.
Laut Patra bleibt das optimale Kommunikationsniveau der Goldstandard für alle Zentralbanker – zu viel kann zu einem „Signalextraktionsproblem“ führen, während zu wenig die Märkte im Unklaren lassen kann.
In ihrer August-Politik änderte die RBI ihre Haltung von „Entzug der Lockerung“ zu „Neutral“, was viele zu der Annahme veranlasste, dass eine Zinssenkung unmittelbar bevorstehe. Allerdings RBI-Gouverneur Shaktikanta Das Anschließend erklärte er, dass die Annahme einer bevorstehenden Zinssenkung eine falsche Schlussfolgerung sei.
Patra sagte in seiner Rede, dass die Zentralbanken von der Geheimhaltung zu mehr Transparenz und öffentlichem Engagement übergegangen seien. Diese Entwicklung wurde durch das Bedürfnis nach Rechenschaftspflicht und die Erkenntnis vorangetrieben, dass Kommunikation selbst ein politisches Instrument sein kann.
Obwohl Transparenz wichtig ist, gibt es Grenzen, insbesondere in Zeiten großer Unsicherheit.
