Der Kapitalmarkt stieg am Donnerstag über die 106.000-Punkte-Marke, angetrieben durch steigende Erwartungen einer deutlichen Zinssenkung bei der bevorstehenden geldpolitischen Sitzung der State Bank of Pakistan (SBP) am 16. Dezember, zusammen mit einer rekordtiefen Inflation und sich verbessernden wirtschaftlichen Fundamentaldaten.
Der Referenzindex KSE-100 der Pakistan Stock Exchange (PSX) erreichte ein neues Tageshoch von 107.109,28 und stieg um 2.004,95 Punkte oder 1,91 %, was das anhaltende Vertrauen und den Optimismus der Anleger in Bezug auf den Aufwärtstrend des Marktes widerspiegelt.
„Starke Liquidität, stabile makroökonomische Indikatoren, die erwartete Zinssenkung im MPC im Dezember und das vermeintlich geringe politische Risiko treiben den Markt an“, sagte Muhammad Saad Ali, Forschungsdirektor bei Intermarket Securities Ltd. „Auch aktienspezifische Nachrichten helfen der Aufwärtsbewegung Gefühl“, fügte er hinzu.
Finanzminister Mohammad Aurangzeb bekräftigte das Engagement der Regierung für eine wirtschaftliche Stabilisierung durch Strukturreformen und die Einhaltung des Programms des Internationalen Währungsfonds (IWF).
Bei einer Veranstaltung in Islamabad betonte Aurangzeb, dass sich das Leistungsbilanzdefizit verringert habe, die Inflation auf ein 70-Monats-Tief gesunken sei und die Wirtschaft des Landes Anzeichen einer Erholung zeige.
Auch das Finanzministerium meldete eine verbesserte Finanzstabilität und führte dies auf laufende Reformen zurück.
Da die Inflation weiterhin sinkt, steigen die Erwartungen an eine weitere Lockerung der Geldpolitik, was auf bessere Wirtschaftsaussichten hindeutet.
Die SBP hat die Zinssätze seit Juni in vier aufeinanderfolgenden Sitzungen bereits um 700 Basispunkte (bps) gesenkt, sodass der Zinssatz nun bei 15 % liegt. Experten rechnen weitgehend mit einem weiteren deutlichen Rückgang, wobei die meisten Analysten einen Rückgang um mindestens 200 Basispunkte prognostizieren.
Eine von Topline Securities durchgeführte Umfrage ergab, dass 71 % der Befragten eine Reduzierung um mindestens 200 Basispunkte erwarten, wobei 63 % genau 200 Basispunkte prognostizieren, 30 % 250 Basispunkte erwarten und 7 % eine größere Reduzierung erwarten.
Die Argumente für eine Lockerung der Geldpolitik werden durch die Inflation des Verbraucherpreisindex (VPI) im November gestützt, die bei 4,9 % lag – dem niedrigsten Stand seit 78 Monaten und deutlich unter der Zielspanne des SBP von 5–7 %.
„Dieser Wert führt dazu, dass die Inflation deutlich unter dem Ziel liegt, was erheblichen Spielraum für weitere Zinssenkungen lässt“, bemerkte Topline Securities.
Der Rückgang der Inflation wird auf eine schnellere Desinflation bei Nahrungsmitteln und negative Strompreisanpassungen zurückgeführt. Analysten gehen davon aus, dass die Inflation in den kommenden Monaten im einstelligen Bereich bleiben wird, was weiterhin ein günstiges Umfeld für eine Lockerung der Geldpolitik darstellt.
Die vom Pakistan Bureau of Statistics (PBS) veröffentlichten Handelsdaten haben die Marktstimmung weiter gestärkt. Pakistans Handelsdefizit verringerte sich in den ersten fünf Monaten (Juli-November) des laufenden Geschäftsjahres um 7,39 % und belief sich auf 8,651 Milliarden US-Dollar im Vergleich zu 9,341 Milliarden US-Dollar im gleichen Zeitraum des Vorjahres.
Die Exporte stiegen um 12,57 % auf 13,69 Milliarden US-Dollar, während die Importe um 3,90 % auf 22,342 Milliarden US-Dollar stiegen. Das Handelsdefizit im November verringerte sich sogar noch weiter und sank im Jahresvergleich um 18,60 % auf 1,589 Milliarden US-Dollar, verglichen mit 1,952 Milliarden US-Dollar im November 2023.
Die Rallye am Donnerstag folgt auf eine beeindruckende Sitzung am Mittwoch, als der KSE-100-Aktienindex um 545,26 Punkte oder 0,52 % kletterte und bei 105.104,33 Punkten schloss, nachdem er ein Tageshoch von 105.473,56 Punkten erreicht hatte
