Der Kapitalmarkt setzte seine historische Rallye am Freitag fort und brach zum zweiten Tag in Folge Rekorde, als der KSE-100-Index die 115.000-Punkte-Marke überschritt.
Der Referenzindex KSE-100 der Pakistan Stock Exchange (PSX) stieg um 991,94 Punkte oder 0,87 % und erreichte ein Intraday-Hoch von 115.172,44.
Die Aufwärtsdynamik des Marktes wird durch sich verbessernde makroökonomische Indikatoren, die Erwartung einer deutlichen Lockerung der Geldpolitik und robuste Liquiditätszuflüsse angetrieben.
Die rückläufige Inflation, die steigenden Überweisungszuflüsse und die laufenden Regierungsreformen haben die Marktstimmung weiter gestärkt und den wachsenden Optimismus hinsichtlich der wirtschaftlichen Aussichten Pakistans unterstrichen.
Die Währungsreserven Pakistans liegen zum 6. Dezember 2024 stabil bei 16,6 Milliarden US-Dollar, trotz eines leichten Rückgangs um 19 Millionen US-Dollar. Die von der State Bank of Pakistan (SBP) gehaltenen Reserven stiegen um 13 Millionen US-Dollar auf 12,051 Milliarden US-Dollar – den höchsten Stand seit März 2022 –, während die Reserven der Geschäftsbanken um 32 Millionen US-Dollar auf 4,55 Milliarden US-Dollar sanken.
Das Leistungsbilanzdefizit (CAD) des Landes ging in den ersten beiden Monaten des Geschäftsjahres 2025 im Vergleich zum Vorjahr deutlich um 79 % auf 217 Millionen US-Dollar zurück, wobei im August ein Überschuss von 29 Millionen US-Dollar verzeichnet wurde. Diese Verbesserung wird durch robuste Überweisungszuflüsse, stabile Exporterlöse und eine verbesserte Inlandsproduktion unterstützt.
Die Exporte werden bis zum Geschäftsjahr 2025 voraussichtlich 33 Milliarden US-Dollar erreichen, während die Überweisungen voraussichtlich auf 33,5 Milliarden US-Dollar steigen werden, gestützt durch staatliche Anreize und eine verringerte globale Inflation.
Die Erwartung einer deutlichen Lockerung der Geldpolitik hat die Marktstimmung weiter gestärkt. Am Mittwoch senkte die Regierung die Rendite von Treasury Bills (T-Bills) um bis zu 100 Basispunkte.
Die Auktion brachte 1,256 Billionen Rupien ein und übertraf damit das Ziel von 1,2 Billionen Rupien, wobei die größte Renditekürzung von 100 Basispunkten auf dreimonatige Papiere angewendet wurde, wodurch der Zinssatz auf 11,99 % sank.
Analysten gehen allgemein davon aus, dass die SBP ihren Leitzins während der Sitzung des Monetary Policy Committee (MPC) am 16. Dezember um bis zu 200 Basispunkte senken wird, gestützt durch die rückläufige Inflation, die im November auf 4,9 % fiel, den niedrigsten Stand seit April 2018.
Die Wirtschaftstätigkeit beschleunigt sich weiter, was sich in einem Anstieg der Pkw-Verkäufe um 62 % gegenüber dem Vorjahr im November und einem Anstieg um 50 % in den ersten fünf Monaten des Geschäftsjahres 2025 widerspiegelt. Darüber hinaus hat die Asiatische Entwicklungsbank (ADB) Kredite in Höhe von 530 Millionen US-Dollar zur Modernisierung der Stromverteilungsinfrastruktur Pakistans und zum Ausbau von Sozialschutzprogrammen genehmigt.
Die Regierung hat Anfang dieser Woche die Gewinnraten der National Savings Schemes (NSS) revidiert und den Sparkontensatz um 250 Basispunkte auf 13,5 % gesenkt. Es wird erwartet, dass dadurch Mittel von Sparinstrumenten in Aktien umgeleitet werden, was die Marktaktivität weiter unterstützen wird.
Saudi-Arabiens Verlängerung einer Einlage in Höhe von 3 Milliarden US-Dollar und Handelsabkommen im Wert von 560 Millionen US-Dollar haben Pakistans Devisenreserven gestärkt und das Vertrauen der Anleger gestärkt.
Das Advance-to-Deposit-Verhältnis (ADR) des Bankensektors verbesserte sich zum 29. November 2024 auf 47,8 %, da die Banken anstreben, bis zum 31. Dezember die obligatorische Schwelle von 50 % zu erreichen, um Strafen zu vermeiden.
Am Donnerstag stieg der KSE-100-Index um 3.370,29 Punkte oder 3,04 % und schloss bei 114.180,50, was die drittgrößte punktuelle Rallye an einem Tag in der Geschichte der PSX darstellte. Der Index erreichte ein Intraday-Hoch von 114.408,62, was ein beispielloses Anlegervertrauen widerspiegelt.
Angesichts der stabilen makroökonomischen Aussichten, der sinkenden Inflation und der erwarteten Lockerung der Geldpolitik dürfte der Markt seinen Aufwärtstrend beibehalten.
