Der Aktienmarkt stand am Donnerstag unter anhaltendem Verkaufsdruck und setzte seinen Abwärtstrend gegenüber der vorherigen Sitzung fort, da die aggressiven Gewinnmitnahmen zunahmen und die Vorsicht der Anleger vor steigenden Auslandsabflüssen noch zunahm.
Der Benchmark-Index KSE-100 der Pakistan Stock Exchange (PSX) fiel im frühen Handel um 2.671,87 Punkte oder 2,41 % auf ein Tief von 108.398,42 und baute damit die Verluste gegenüber dem historischen Tagesrückgang von 3.790 Punkten am Mittwoch aus, dem größten punktuellen Rückgang des PSX Geschichte. Der Index schloss am Mittwoch bei 111.070,29, nach einer Sitzung, die von einer scharfen Umkehr der anfänglichen Gewinne geprägt war.
Ahsan Mehanti, Geschäftsführer und CEO von Arif Habib Commodities, sagte: „Aktien [are] pessimistisch aufgrund der Besorgnis über ausländische Abflüsse und der vorsichtigen Lockerung der SBP-Politik aufgrund anfälliger Mehrfachrisiken.
Die Konsolidierung der Blue-Chip-Wertpapiere, die Instabilität der Rupie und die schwachen globalen Rohölpreise spielten eine Katalysatorrolle für die rückläufige Aktivität.“
Daten der SBP zeigten einen starken Anstieg der Gewinn- und Dividendenrückführungen multinationaler Unternehmen. Die Rückführungen stiegen in den ersten fünf Monaten des Geschäftsjahres 25 im Jahresvergleich um 112 % auf 1,128 Milliarden US-Dollar, was auf uneingeschränkte Dollarabflüsse bei verbesserten Devisenreserven zurückzuführen ist.
Allein auf den November entfielen 321,6 Millionen US-Dollar, was einer Steigerung von 586 % gegenüber dem Vorjahr entspricht, obwohl dies einem Rückgang von 22,3 % gegenüber dem Vormonat entspricht, da ausstehende Zahlungen beglichen wurden und die Beschränkungen für Kapitalabflüsse für ausländische Investoren gelockert wurden.
Die Bedenken der Anleger wurden auch durch die Einführung des Tax Laws (Amendment) Bill, 2024, verstärkt, der strenge Maßnahmen gegen Nicht-Anmelder vorschlägt, um die Steuerbemessungsgrundlage zu verbreitern.
Zu den wichtigsten Bestimmungen gehört, dass Nichtantragstellern der Kauf von Fahrzeugen über 800 cm³, Eigentum und Anteilen über bestimmte Grenzen hinaus untersagt wird. Die vorgeschlagene Gesetzgebung schränkt auch die Eröffnung von Bankkonten oder die Durchführung großer Finanztransaktionen durch Nicht-Anmelder ein und ermächtigt gleichzeitig das Federal Board of Revenue (FBR), Bankkonten einzufrieren, Eigentum zu versiegeln und Eigentumsübertragungen von Personen zu blockieren, die die Vorschriften nicht einhalten.
Diese Maßnahmen lösten Befürchtungen hinsichtlich geringerer Verbraucherausgaben und Liquidität im Bankensektor aus und verstärkten die pessimistische Stimmung am Markt.
Trotz des jüngsten Abschwungs an den Aktienmärkten verbessern sich die makroökonomischen Fundamentaldaten Pakistans weiter und bieten einen positiven Hintergrund für das langfristige Vertrauen der Anleger.
Die Leistungsbilanz verzeichnete im November einen Überschuss von 729 Millionen US-Dollar, den größten Monatswert seit fast einem Jahrzehnt und den höchsten seit Februar 2015. In den ersten fünf Monaten des Geschäftsjahres 2025 belief sich der Leistungsbilanzüberschuss auf 944 Millionen US-Dollar, verglichen mit einem Defizit von 1,67 Milliarden US-Dollar im gleichen Zeitraum des letzten Jahres. Diese Wende wurde durch eine Verringerung des Handelsdefizits, einen Rückgang des Dienstleistungsdefizits und geringere Zins- und Dividendenrückführungen vorangetrieben.
Auch die ausländischen Direktinvestitionen (FDI) verzeichneten ein Wachstum und stiegen in den ersten fünf Monaten des Geschäftsjahres 2025 im Jahresvergleich um 31 % auf 1,124 Milliarden US-Dollar, wobei China, Hongkong und das Vereinigte Königreich erhebliche Beiträge leisteten.
Unterdessen stiegen die Überweisungen im November im Jahresvergleich um 29 % und erreichten 2,9 Milliarden US-Dollar, womit sich die Gesamtsumme für die ersten fünf Monate des Geschäftsjahres 2025 auf 14,8 Milliarden US-Dollar erhöhte. Dieses Wachstum wurde durch staatliche Anreize zur Förderung formeller Bankkanäle und stabiler Währungsreserven unterstützt, die sich derzeit auf 16,6 Milliarden US-Dollar belaufen.
Die SBP senkte kürzlich den Leitzins um 200 Basispunkte auf 13 %. Dies war die fünfte Zinssenkung in Folge, da die Inflation im November auf 4,9 % sank, den niedrigsten Stand seit April 2018.
