Der Kapitalmarkt erreichte am Donnerstag einen historischen Meilenstein, als der KSE-100-Index zum ersten Mal überhaupt die beispiellose Marke von 113.000 Punkten überschritt
Beflügelt durch positive makroökonomische Indikatoren, steigenden Optimismus der Anleger und die Erwartung einer erheblichen Lockerung der Geldpolitik schoss der Index in die Höhe.
Der Referenzindex der Pakistan Stock Exchange (PSX) stieg um 2.381,21 Punkte oder 2,15 % und erreichte ein Intraday-Hoch von 113.191,42, was einen weiteren Meilenstein in der anhaltenden Rallye des Marktes darstellt.
Das Leistungsbilanzdefizit (CAD) Pakistans verzeichnete im Jahresvergleich einen starken Rückgang um 79 % und verringerte sich in den ersten beiden Monaten des Geschäftsjahres 2025 auf 217 Millionen US-Dollar. Der August verzeichnete einen Überschuss von 29 Millionen US-Dollar, gestützt durch starke Überweisungszuflüsse und stabile Exporterlöse.
Die Exporte werden bis zum Ende des Geschäftsjahres 2025 voraussichtlich 33 Milliarden US-Dollar erreichen, was auf eine verbesserte Inlandsproduktion, Wechselkursstabilität und ein robustes Wachstum in den wichtigsten Handelspartnerländern zurückzuführen ist. Es wird erwartet, dass die Dienstleistungsexporte, insbesondere im IT-Bereich, von 3,2 Milliarden US-Dollar im Geschäftsjahr 2024 auf 4,2 Milliarden US-Dollar im Geschäftsjahr 2025 steigen werden.
Es wird prognostiziert, dass die Überweisungen im Geschäftsjahr 2025 33,5 Milliarden US-Dollar erreichen werden, unterstützt durch eine geringere globale Inflation und Regierungsinitiativen zur Förderung formeller Bankkanäle. Die Regierung hat 80 Milliarden Rupien für Transaktionsrabatte und Anreize bereitgestellt, um Überweisungsströme über legale Kanäle zu fördern und so zur wirtschaftlichen Stabilität beizutragen.
Die Entscheidung der Regierung, die Renditen von Staatsanleihen (T-Bills) am Mittwoch um bis zu 100 Basispunkte zu senken, hat die Erwartungen einer geldpolitischen Lockerung weiter angeheizt. Die Auktion brachte 1,256 Billionen Rupien ein, gegenüber einem Ziel von 1,2 Billionen Rupien, wobei die höchsten Gebote für Papiere mit längerer Laufzeit lagen, was das Vertrauen der Anleger in die Wirtschaft signalisiert.
Der größte Renditerückgang um 100 Basispunkte erfolgte bei dreimonatigen Papieren, wodurch der Zinssatz von 12,99 % auf 11,99 % sank. Analysten gehen davon aus, dass die State Bank of Pakistan (SBP) den Leitzins auf ihrer Sitzung am 16. Dezember um bis zu 200 Basispunkte senken könnte, was auf die rückläufige Inflation zurückzuführen ist, die im November 4,9 % erreichte, den niedrigsten Stand seit April 2018.
Das Advance-to-Deposit-Ratio (ADR) des Bankensektors verbesserte sich zum 29. November 2024 von 44,3 % im Oktober auf 47,8 %. Die Banken arbeiten daran, bis zum 31. Dezember den obligatorischen Schwellenwert von 50 % zu erreichen Steuern auf Erträge aus Staatspapieren.
Darüber hinaus korrigierte die Regierung die Gewinnraten der National Savings Schemes (NSS), wobei die Sparkontenrate um 250 Basispunkte auf 13,5 % sank. Es wird erwartet, dass diese Änderungen dazu führen werden, dass Mittel in Aktien umgeleitet werden, was die Marktaktivität weiter ankurbeln wird.
Die Wirtschaftstätigkeit bleibt robust, was durch einen Anstieg der Pkw-Verkäufe um 62 % gegenüber dem Vorjahr im November und einen Anstieg um 50 % in den ersten fünf Monaten des Geschäftsjahres 2025 unterstrichen wird. Darüber hinaus genehmigte die Asiatische Entwicklungsbank (ADB) Kredite in Höhe von 530 Millionen US-Dollar zur Modernisierung der Stromverteilungsinfrastruktur Pakistans und zur Verbesserung der Sozialschutzprogramme.
Saudi-Arabiens Verlängerung einer Einlage in Höhe von 3 Milliarden US-Dollar und Handelsabkommen im Wert von 560 Millionen US-Dollar haben die Währungsreserven gestärkt und die Anlegerstimmung gestärkt, was das Vertrauen in die wirtschaftliche Erholung Pakistans unterstreicht.
Die Rallye des PSX spiegelt das wachsende Vertrauen in die wirtschaftliche Stabilität Pakistans wider, das durch sinkende Inflation, robuste Überweisungszuflüsse und verbesserte Liquidität gestützt wird.
Während die geldpolitische Sitzung der SBP am 16. Dezember näher rückt, dürften die Erwartungen erheblicher Zinssenkungen die Dynamik der Anleger aufrechterhalten und ein anhaltendes Marktwachstum sicherstellen.
