Laut Jeremy Siegel, emeritierter Finanzprofessor an der Wharton School der University of Pennsylvania, sei der Aktienausverkauf an der Wall Street „gesund“, da die vorsichtige Prognose der Federal Reserve zu künftigen Zinssenkungen den Anlegern einen „Realitätscheck“ verschafft.
Die US-Notenbank hat die Zinsen um a gesenkt viertel Prozentpunkt auf ihrer letzten Sitzung des Jahres ihren Tagesgeldsatz auf eine Zielspanne von 4,25 % bis 4,5 % angehoben. Unterdessen deutete der Offenmarktausschuss der Federal Reserve an, dass er die Zinsen im Jahr 2025 wahrscheinlich nur noch zweimal senken wird, weniger als die in seiner Septemberprognose angekündigten vier Senkungen.
Alle drei Die wichtigsten Indizes an der Wall Street sanken als Reaktion auf den geänderten Fed-Ausblick, da die Anleger darauf gewettet hatten, dass die Zentralbank bei der Senkung der Kreditkosten aggressiver bleiben würde.
„Der Markt [had been] Siegel befand sich in einer fast außer Kontrolle geratenen Situation … und dies brachte ihnen die Erkenntnis, dass wir einfach nicht so niedrige Zinssätze bekommen werden, wie die Anleger darauf gewettet hatten, als die Fed ihren Lockerungszyklus begann, sagte Siegel gegenüber CNBC.Squawk Box Asien.”
„Der Markt war zu optimistisch … daher überrascht mich der Ausverkauf nicht“, sagte Siegel und fügte hinzu, dass er erwartet, dass die Fed die Zahl der Zinssenkungen im nächsten Jahr zurückfahren wird, mit nur ein oder zwei Senkungen.
Es bestehe auch „die Chance, dass es im nächsten Jahr zu keiner Kürzung kommt“, sagte er, da das FOMC seine Inflationsprognose für die Zukunft angehoben habe.
![Fed-Chef Powell: Ich bin zuversichtlich, dass wir die Inflation wieder auf 2 % bringen werden](https://image.cnbcfm.com/api/v1/image/108077865-17345534681734553466-37611000662-1080pnbcnews.jpg?v=1734553467&w=750&h=422&vtcrop=y)
Die Prognosen der neuen Fed zeigen, dass die Beamten damit rechnen, dass der Preisindex für die persönlichen Konsumausgaben (ohne Lebensmittel- und Energiekosten) oder Kern-PCE sinken wird bleiben bis 2025 bei 2,5 % erhöhtimmer noch deutlich über dem 2 %-Ziel der Zentralbank.
Siegel deutete an, dass einige FOMC-Beamte möglicherweise die inflationären Auswirkungen möglicher Zölle berücksichtigt haben. Der gewählte Präsident Donald Trump hat es versprochen Wir wollen zusätzliche Zölle gegen China einführenKanada und Mexiko am ersten Tag seiner Präsidentschaft.
Aber die tatsächlichen Zölle seien möglicherweise nicht „annähernd so hoch, wie der Markt befürchtet“, sagte Siegel, da Trump wahrscheinlich versuchen würde, jeglichen Widerstand seitens der Börse zu vermeiden.
Marktteilnehmer erwarten nun, dass die Fed dies tun wird Die Zinsen wurden erst bei ihrer Versammlung im Juni gesenktLaut dem FedWatch-Tool der CME wird zu diesem Zeitpunkt eine Zinssenkung um 25 Basispunkte mit einer Wahrscheinlichkeit von 43,7 % eingepreist.
Marc Giannoni, Barclays-Chefökonom für die USA, hielt an der Basisprognose der Bank fest, dass die Fed nächstes Jahr im März und Juni nur zwei Zinssenkungen um 25 Basispunkte vornehmen werde, wobei die Auswirkungen von Zollerhöhungen vollständig berücksichtigt würden.
Giannoni sagte, er gehe davon aus, dass das FOMC die schrittweisen Zinssenkungen etwa Mitte 2026 wieder aufnehmen werde, nachdem der Inflationsdruck durch die Zölle nachgelassen habe.
Daten, die Anfang dieser Woche veröffentlicht wurden, zeigten Die US-Inflation stieg jährlich schneller an Im November zeigte der Verbraucherpreisindex eine 12-Monats-Inflationsrate von 2,7 %, nachdem er im Monatsverlauf um 0,3 % gestiegen war. Ohne schwankende Nahrungsmittel- und Energiepreise, der zentrale Verbraucherpreisindex stieg im November im Jahresvergleich um 3,3 %.
„Es ist eine Erkenntnis und eine Überraschung für alle, einschließlich der Fed, dass die Wirtschaft angesichts der hohen kurzfristigen Zinssätze im Verhältnis zur Inflation so stark bleiben kann, wie sie ist“, fügte Siegel hinzu.
Die Fed sei in eine neue Phase der Geldpolitik eingetreten – die Pausenphase, sagte Jack McIntyre, Portfoliomanager bei Brandywine Global, und fügte hinzu: „Je länger sie andauert, desto wahrscheinlicher wird es, dass die Märkte eine Zinserhöhung und eine Zinssenkung gleichermaßen bewerten müssen.“ .”
„Die politische Unsicherheit wird im Jahr 2025 zu volatileren Finanzmärkten führen“, fügte er hinzu.