Ein kürzlich von der Deutschen Bank veröffentlichter Bericht ergab, dass die indischen Aktienmärkte seit 2000 die chinesischen Aktienmärkte übertroffen haben.
Der Bericht stellte fest, dass die Aktienmarktleistung Chinas trotz des schnellen Wirtschaftswachstums vergleichsweise durchschnittlich war und die realen Renditen durchschnittlich nur 4,0 Prozent pro Jahr betrugen.
Indien hingegen hat sich sowohl unter den Schwellen- als auch den Industrieländern zu einem Spitzenreiter entwickelt und erzielte im gleichen Zeitraum eine der höchsten realen Aktienrenditen von über 6,9 Prozent pro Jahr.
In dem Bericht heißt es: „Indien hat von 2000 bis 2024 mit 6,9 Prozent eine der höchsten realen Aktienrenditen unter den wichtigsten Schwellen- und Industrieländern.“
Der Bericht betonte außerdem, dass Indien und die USA ab 2024 zu den wenigen Märkten gehören, die in der Nähe rekordhoher CAPE-Verhältnisse gehandelt werden. Die Kennzahl CAPE (zyklisch angepasstes Kurs-Gewinn-Verhältnis), die die Gewinne über einen Zeitraum von 10 Jahren berechnet, glättet sich zyklische Schwankungen, können jedoch strukturelle Veränderungen in der Marktdynamik möglicherweise nicht vollständig erfassen.
In dem Bericht heißt es, dass die CAPE-Quote des US-amerikanischen S&P 500 zu Beginn des Jahrtausends beispiellose Werte erreichte, bevor sie Anfang der 2000er Jahre sank. Seitdem ist sie jedoch auf ein noch nie dagewesenes Niveau gestiegen und wurde im vorigen Jahrhundert nur kurzzeitig überschritten.
In dem Bericht wurde auch erläutert, dass die Technologiedominanz der USA, Fortschritte in der künstlichen Intelligenz (KI) und strukturelle Veränderungen in den Gewinnerwartungen dazu beitragen, diese erhöhten Bewertungen zu rechtfertigen.
Darin heißt es: „Die Bullen würden argumentieren, dass Technologiedominanz und KI-Hoffnungen den USA diesen Strukturwandel ermöglichen, und vielleicht sind Indiens Aussichten so positiv, dass Investoren bereit sind, für das potenzielle Wachstum zu zahlen.“
Es wurde darauf hingewiesen, dass Indiens günstige Wachstumsaussichten und sein Potenzial als wichtiger Akteur auf den Weltmärkten erklären, warum Anleger bereit sind, eine Prämie zu zahlen.
Darüber hinaus heißt es in dem Bericht, dass die beiden Länder das nächste Vierteljahrhundert (2025-2049) gut starten werden, sie aber im Vergleich zu Märkten mit moderateren Bewertungen weiterhin teuer bleiben. Diese Spekulationen machen sie zu wichtigen Märkten, die man im Auge behalten sollte, da ihr Wachstumsverlauf vom Vertrauen der Anleger in ihre strukturellen Stärken und ihr zukünftiges Potenzial abhängt.
