Chinesische und Hongkonger Flaggen wehen, während Bildschirme den Hang Seng Index vor dem Exchange Square-Komplex zeigen, in dem sich die Hong Kong Stock Exchange (HKEX) befindet, am 21. Januar 2021 in Hongkong, China.
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Hongkong verzeichnete in diesem Jahr einen bemerkenswerten Anstieg der Börsennotierungsaktivitäten, da sich immer mehr chinesische Unternehmen an die Stadt wandten, um Kapital zu beschaffen, und die Anleger optimistischer wurden, nachdem Peking zugesagt hatte, den Offshore-Markt zu unterstützen.
Laut von Dealogic zusammengestellten Daten verzeichnete die Hongkonger Börse nach drei aufeinanderfolgenden Jahren mit rückläufigen Transaktionswerten zum ersten Mal einen Anstieg der Neunotierungen. Dazu gehörten Börsengänge und weitere anschließende Aktienverkäufe.
Die Börse der Stadt hat in diesem Jahr bei 63 Deals insgesamt 10,65 Milliarden US-Dollar eingesammelt, was einen deutlichen Anstieg von mehr als 80 % im Vergleich zu den 5,89 Milliarden US-Dollar darstellt, die bei 67 im Jahr 2023 gesammelt wurden – was laut Dealogic der niedrigste Wert seit 2001 war.
Ein weiteres Zeichen dafür, dass Unternehmen und Investoren wieder Vertrauen in den Hongkonger Markt gewinnen, ist die Tatsache, dass sich die durchschnittliche Transaktionsgröße im Vergleich zum Vorjahr auf 169 Millionen US-Dollar fast verdoppelt hat.
Die Zahl der Unternehmen, die in Hongkong einen Börsengang anstrebten, begann in der zweiten Hälfte dieses Jahres zuzunehmen Chinesische Wertpapieraufsichtsbehörde im April hat sich verpflichtet, den Hongkonger Markt zu unterstützen und mehr Börsengänge von führenden Unternehmen auf dem Festland zu ermöglichen.
Das aufgestockte Konjunkturpaket Pekings habe das Interesse der Unternehmen an der Kapitalbeschaffung in der Offshore-Stadt weiter geweckt und einige ausländische Kapitalfonds zurückgelockt, sagten Experten.
Wenn man sich allein die Börsengänge anschaut, dürfte Hongkong in diesem Jahr weltweit den vierten Platz in Bezug auf die eingeworbenen Mittel einnehmen. laut KPMGhinter Indien und den US-Börsen.
„Es besteht ein großer Nachholbedarf bei der Kapitalbeschaffung“ seit 2022, als die Wirtschaft der Stadt versuchte, einen pandemiebedingten Abschwung abzuschütteln, sagte Andy Maynard, Geschäftsführer und Leiter Aktien bei China Renaissance, in einer E-Mail.
Trotz einiger „Lebenszeichen“ warnte Maynard, dass man nur dann mit einer weiteren Belebung der IPO-Aktivitäten in Hongkong rechnen könne, wenn „wir eine anhaltende Verbesserung der Onshore-Wirtschaft sehen und die geopolitischen Spannungen weiter nachlassen“.
„Lebenszeichen“
Seit Jahren Listungsaktivitäten im asiatischen Finanzzentrum als die geopolitischen Spannungen zurückgegangen waren und höhere Zinssätze weltweit dämpften das Interesse der Anleger, sich an Aktienmarktgeschäften in Hongkong und China zu beteiligen.
Der wirtschaftliche Abschwung in China und eine hartnäckige Immobilienmarktkrise lösten bei Emittenten und Anlegern auch Sorgen hinsichtlich der Unternehmensbewertungen aus.
Die Anlegerstimmung habe sich in diesem Jahr verbessert, insbesondere in Bezug auf Sektoren, die von der politischen Unterstützung profitieren würden, wie etwa konsumbezogene Unternehmen, sagte Qing Wang, Vorsitzender und Chefstratege bei Shanghai Chongyang Investment Management.
Die Midea Group, die Klimaanlagen, Waschmaschinen, Aufzüge und andere Konsumgüter verkauft, sicherte sich im September den Preis der Stadt größter Eintrag seit Anfang 2021. Die in Hongkong notierten Aktien sind im Vergleich zum Angebotspreis um über 36 % gestiegen, da die Anleger weiterhin darauf hoffen, dass ihre Position davon profitieren wird Pekings „Trade-In-Programm“ Ziel ist es, Verbraucher und Unternehmen zu ermutigen, bestehende Geräte und Ausrüstungen zu modernisieren.
Es gab 90 IPO-Anträge stehen zur Börsennotierung an oder laut der Website der Börse am 29. November in Bearbeitung.
Während die Stadt im Jahr 2025 eine aktivere IPO-Pipeline erleben könnte, dürfte es sich eher um eine „allmähliche Erholung“ als um eine „V-förmige“ Erholung handeln, sagte John Lee, stellvertretender Vorsitzender und Co-Leiter der Asien-Länderabdeckung bei UBS Global Banken Asien.
Nach Angaben von Goldman Sachs haben in diesem Jahr bislang festlandchinesische Investoren Hongkong-Aktien im Wert von 96,4 Milliarden US-Dollar gekauft, was den Gesamtwert von 42 Milliarden US-Dollar im letzten Jahr übersteigt und auf das größte Jahr seit einem Kaufrausch im Wert von 87 Milliarden US-Dollar im Jahr 2020 zusteuert.
„Es gibt auch eine Rückkehr ausländischer Long-Only-Positionen [funds] nach China [and] „Hongkong-Aktien steigen, auch wenn das Tempo langsam ist“, sagte Perris Lee, Leiter des APAC-Aktienkapitalmarkts bei Ion Analytics.
„Keine Weihnachtsmann-Rallye“
Nicht alle neu gelisteten Aktien haben sich gut entwickelt. Das chinesische autonome Fahrunternehmen Horizon Robotics und der Flaschenwasserhersteller China Resources Beverage – die beiden größten Börsengänge in der Stadt in diesem Jahr – verzeichneten ab Mittwoch einen Rückgang ihrer Aktien um 12 % bzw. 11 % gegenüber dem Angebotspreisniveau.
Investoren müssen „konkrete Beweise für die Wirksamkeit der Konjunkturmaßnahmen sehen“, sagte Wang von Shanghai Chongyang. Er geht davon aus, dass sich die Stimmung zu Beginn des zweiten Quartals nächsten Jahres etwas verbessern wird, wenn die börsennotierten Unternehmen mit der Veröffentlichung ihrer Gewinne beginnen.
Der Benchmark-Hang-Seng-Index steuert auf seinen ersten Jahresgewinn nach vier Jahren mit Rückgängen in Folge zu und ist in diesem Jahr bisher um über 16 % gestiegen.
Hang-Seng-Index
Allerdings hat die Rallye, die durch Pekings massives Konjunkturpaket Ende September angeheizt wurde, etwas an Dynamik verloren.
Mit Blick auf die Zukunft sagte Maynard von China Renaissance, dass der Hongkonger Aktienmarkt zwar möglicherweise die Wende geschafft habe, er jedoch „keine Aussicht auf eine Weihnachtsrallye“ sehe. Der Markt blieb „in der Falle und schwankte“, da die Konjunkturankündigungen Pekings seit September enttäuschend ausfielen.