Europas Wirtschaft steht im Jahr 2025 vor einer holprigen Fahrt. Hier sind 5 Dinge, die Sie im Auge behalten sollten

Zwischen politischer Umbruchmanche schwache Wirtschaftsdaten Und Warnungen Angesichts der Tatsache, dass Europa sein Wachstumspotenzial nicht ausschöpft, hatte es ein schwieriges Jahr. Angesichts der düsteren Aussichten sagen Analysten jedoch, dass es im Jahr 2025 einige Lichtblicke geben könnte, auf die man achten sollte.

Es wird nicht erwartet, dass das Wirtschaftswachstum in Europa in absehbarer Zeit an Fahrt gewinnt, so die Europäische Zentralbank letzte Woche Kürzung seiner Wachstumsprognose für 2025 auf 1,1 %. EZB-Präsidentin Christine Lagarde sagte unterdessen, dass die Risiken für das Wachstum „weiterhin nach unten tendieren“.

Es kommt, wie das BIP ist erwartet in diesem Jahr im Euroraum um 0,8 % wachsen – das ist eine Verbesserung gegenüber der jährlichen Wachstumsrate von 2023 0,4 %aber weit entfernt von den 3,4 % im Jahr 2022. Im Vergleich dazu US-Beamte erwarten 2,7 % Wachstum in diesem Jahr.

Auch die Inflation in der Eurozone steht im Fokus, nachdem sie kurzzeitig unter den Zielwert der EZB gesunken ist im Herbst auf 1,8 %, steigt aber wieder über das 2 %-Ziel im November.

Während Investoren und Ökonomen versuchen herauszufinden, was als nächstes für die Region kommt, sind hier fünf wichtige Dinge, die sie im Auge behalten, wenn sie die Aussichten Europas für 2025 abwägen.

Die politischen Entscheidungsträger der Europäischen Zentralbank kündigten ihre vierte und letzte Zinssenkung des Jahres an letzten Donnerstag. Den Overnight-Index-Swap-Daten zufolge preisen die Märkte eine weitere Kürzung um 25 Basispunkte ein, wenn der EZB-Rat seine erste politische Entscheidung im Jahr 2025 trifft.

Für Kallum Pickering, Chefökonom der Investmentbank Peel Hunt, geht das nicht weit genug.

„Wirtschaftliche Logik spricht für Schritte um 50 Basispunkte, [but] „Ich glaube nicht, dass sie sich für 50 Basispunkte entscheiden werden“, sagte er gegenüber „Street Signs Europe“ auf CNBC.

„Ich finde den Ton der EZB viel zu restriktiv“, fügte Pickering hinzu und erklärte, dass sich die wirtschaftlichen Probleme Europas von Angebotsschocks zu Problemen auf der Nachfrageseite verlagert hätten – was es zweifelhaft macht, dass die Inflation in sechs Monaten immer noch „hartnäckig“ sein wird.

Index-Swap-Daten deuten darauf hin, dass die Mehrheit der Händler wie Pickering davon ausgeht, dass der Leitzins der EZB – der derzeit bei 3 % liegt – bis Mitte 2025 auf 2 % gesenkt wird, wobei einige weitere Senkungen in der zweiten Jahreshälfte erwarten.

In einer Mitteilung an die Kunden Ende November erklärten Analysten der Bank of America 2025 zum „Jahr des [ECB’s] Der Leitzins sinkt unter 2 %.

“A [deposit facility] „Ein Satz von 1 % ist leicht vorstellbar“, fügten sie hinzu.

A vorsichtiger Verbraucher ist einer der vielen Gegenwinde, denen Europa in diesem Jahr ausgesetzt war.

In einem Blitzschätzung Für November stellte die Europäische Kommission fest, dass das Verbrauchervertrauen in der Eurozone im Jahresvergleich um 1,2 Prozentpunkte gesunken ist. Inzwischen ist die Europäische Kommission Indikator für die Wirtschaftsstimmung – ein aus Unternehmens- und Verbraucherumfragen abgeleiteter Vertrauenswert – blieb zwar stabil, blieb aber das ganze Jahr über unter seinem langfristigen Durchschnitt und liegt derzeit etwas niedriger als am Ende des Jahres 2023.

Allerdings sagte Sylvain Broyer, Chefökonom für EMEA bei S&P Global Ratings, gegenüber CNBC, dass Änderungen der Geldpolitik in Europa dazu beitragen könnten, das rückläufige Vertrauensniveau zu stärken.

„Wir glauben, dass die EZB in der Lage ist, die Zinssenkungen zu beschleunigen, was hilfreich sein könnte [growth] Weil Das Vertrauen ist immer noch gering trotz der anhaltenden wirtschaftlichen Erholung“, sagte Broyer ein Mitglied des „Schattenrats“ der EZB von Ökonomen – sagte letzte Woche CNBCs „Squawk Box Europe“.

„Die Finanzpolitik war in den letzten zwei Jahren restriktiv. Wenn man die restriktive Geldpolitik hinzunimmt, waren die beiden Säulen des Policy-Mix in Europa restriktiv – wenn wir das für 2025 ein wenig ändern, könnte das definitiv helfen.“

Das Akronym PIIGS bezieht sich auf Portugal, Italien, Irland, Griechenland und Spanien historisch berücksichtigt anfällig für wirtschaftliche Instabilität und Krisen.

Die Europäische Kommission erwartet Das BIP des Landes soll in diesem Jahr um 3 % und im Jahr 2025 um 2,3 % wachsen, während die OECD erwartet Spanien wird in diesem Jahr das drittstärkste Wachstum aller OECD-Länder verzeichnen. Das griechische Wirtschaftswachstum hingegen ist erwartet im Jahr 2024 bei 2,1 % und im Jahr 2025 bei 2,3 % liegen.

Watlings Optimismus in Bezug auf diese Länder kommt jedoch trotz der Warnung zustande, dass die europäischen Finanzmärkte in den ersten sechs Monaten des Jahres 2025 „Probleme“ haben könnten.

„Das Tolle daran, dass die Märkte im ersten Halbjahr einen Durchbruch erleben, ist, dass er die Zentralbanken auf der ganzen Welt dazu ermutigt, die Zinsen stärker zu senken, und uns am Ende des nächsten Jahres bis zum Jahr 2026 eine Wiederbelebung der Weltwirtschaft beschert“, sagte er.

Auch wenn sich für Europa einige gute Nachrichten abzeichnen, ist eine zweite Trump-Präsidentschaft – und die damit möglicherweise verbundenen Zölle – hat das Potenzial, neue Hindernisse zu schaffen.

Die Drohungen des gewählten Präsidenten Donald Trump Auf alle US-Importe werden Zölle in Höhe von 10 bis 20 % erhoben hat gefunkt Unsicherheit bei europäischen Unternehmen und führte zu Fragen zu wie die Region reagieren könnte.

In ihrem European Road Ahead-Bericht sagte Citi, dass ein Zoll von 10 % das BIP der EU bis 2026 um 0,3 % senken könnte, „während ein neuer Handelskrieg zwischen den USA und China den Schaden in exponierten Ländern wie Deutschland verdoppeln könnte.“

„Wir halten flächenbereinigte Vergeltungsmaßnahmen für unwahrscheinlich, was dies zu einem deflationären Schock machen würde, aber die globale Fragmentierung wird dem handelsabhängigen Europa auf lange Sicht schaden“, fügten die Analysten hinzu.

Janet Mui, Leiterin der Marktanalyse beim Vermögensverwalter RBC Brewin Dolphin, sagte, die Zölle würden von der neuen US-Regierung wahrscheinlich als Verhandlungsgrundlage genutzt.

„Zölle sind natürlich eine zentrale Bedrohung. Aber es ist wahrscheinlich eine vernünftige Annahme, dass Trump mit seinen Drohungen nicht bis zum Ende durchgeht“, fügte sie hinzu.

Der ehemalige französische Premierminister Michel Barnier war verdrängt und ersetzt Anfang dieses Monats, während Bundeskanzler Olaf Scholz verlor am Montag eine Vertrauensabstimmungwas den Weg für Wahlen Anfang nächsten Jahres ebnet.

„Denken Sie nach [Europe] als Soufflé, und der aufsteigende Teil des Soufflés war immer Frankreich und Deutschland, und das ist wirklich in Stagnation und Lähmung zusammengebrochen“, sagte David Roche, Stratege bei Quantum Strategy, sagte CNBC Anfang dieses Monats.

„Der Kern Europas [looks] Wirtschaftlich und politisch ist es unglaublich schlecht, und ich denke, die Märkte werden das irgendwann widerspiegeln.

Maximilian Uleer, Leiter der europäischen Aktien- und Cross-Asset-Strategie bei der Deutschen Bank, sagte, die politische Unsicherheit in Deutschland könnte tatsächlich eine Trendwende auslösen die schwächelnde Wirtschaft des LandesJedoch.

„Deutschland ist für seine politische Stabilität bekannt – in der jüngeren Geschichte gab es nur zwei Fälle einer Koalitionszerrüttung“, sagte er in einer Kundenmitteilung vom 16. Dezember. „Beide Male war Deutschland mit einer Rezession konfrontiert, führte Reformen durch und ging gestärkt daraus hervor … Unterschätzen Sie nicht die Fähigkeit Deutschlands, sich zu verändern.“