Nova Deli: Com a Índia a registar um forte crescimento económico, é pouco provável que o Reserve Bank of India (RBI) anuncie quaisquer cortes nas taxas na sua próxima reunião de política monetária, afirma um relatório do State Bank of India (SBI).
O relatório sugere que as condições económicas internas são o principal factor que influencia as decisões do banco central. Com a Índia a registar um forte crescimento económico, potencialmente superior ao seu produto potencial a longo prazo, os argumentos a favor da manutenção das actuais taxas de juro são fortes, e o RBI pode optar por fazer uma pausa em vez de reduzir as taxas.
“As condições internas são fundamentais e com um crescimento robusto superior ao produto potencial, existe um caso de pausa”, afirmou o relatório.
O relatório do SBI também indicou que o RBI pode não acompanhar a evolução das taxas de juro nos Estados Unidos. Em vez disso, é provável que adopte uma abordagem independente com base na evolução da situação económica interna. Embora os factores económicos globais, incluindo as taxas de juro dos EUA, tenham frequentemente impacto nos mercados financeiros, o RBI pode concentrar-se mais em factores locais ao decidir a sua orientação de política monetária.
“O RBI pode dissociar-se da evolução das taxas de juro nos EUA e pode ter uma visão independente sobre as taxas nacionais com base na evolução das condições”, acrescentou o relatório.
Além disso, o relatório destacou uma importante relação entre crédito e depósitos no sistema bancário indiano. Observou que o crescimento do crédito influencia o crescimento dos depósitos, o que significa que um declínio na procura de crédito poderia levar a uma redução dos depósitos no futuro. Portanto, é crucial que o crescimento do crédito permaneça forte para garantir que o crescimento dos depósitos não vacile.
Isto só poderá acontecer se o ciclo de investimento da Índia permanecer activo, uma vez que os investimentos impulsionam a procura de crédito. As empresas e as indústrias precisam de empréstimos para se expandirem, o que, por sua vez, aumenta os depósitos à medida que mais dinheiro flui através do sistema bancário.
“Por outras palavras, o crédito granger causa depósitos e, portanto, um declínio no crédito levará ao declínio dos depósitos no futuro”, acrescentou o relatório.
Um ciclo de investimento forte é, portanto, essencial para manter níveis saudáveis de crédito e depósitos no sector bancário.
Embora alguns possam ter esperado que o RBI baixasse as taxas à luz dos desenvolvimentos globais, o relatório do SBI sugere que o crescimento interno robusto e a necessidade de um crescimento sustentado do crédito poderiam levar o banco central a manter as taxas estáveis no curto prazo. O foco do RBI parece ser garantir que a dinâmica económica da Índia continue sem ser excessivamente influenciada por factores globais.
