Die Investmentfirma GQG Partners verfügt über einen Fonds, der den breiteren Aktienmarkt erobert. Der GQG Partners US Select Quality Equity Fund (GQEPX) des in Florida ansässigen Unternehmens ist im Jahr 2024 um 33 % gestiegen und übertrifft damit die Gesamtrendite des S & P 500 von 27 % seit Jahresbeginn. Der Fonds, der von Morningstar mit fünf Sternen bewertet wurde, ist auch langfristig ein Outperformer. Laut FactSet hat GQEPX den Anlegern in den letzten fünf Jahren eine Rendite von 137 % eingebracht, während der breite Marktindex in dieser Zeit eine Gesamtrendite von 109 % verzeichnete. Laut Morningstar hat er in den letzten fünf Jahren auch 99 % der Fonds seiner Kategorie übertroffen. GQEPX ist ein Portfolio mit 30 Namen, wobei die Top 10 zu jedem Zeitpunkt zwischen 35 % und 50 % des Vermögens ausmachen. Dies deckt sich mit den übrigen Fondsstrategien des Unternehmens, sagte GQG-Portfoliomanager Brian Kersmac gegenüber CNBC. Die Top-Bestände des Fonds sind stärker auf Technologie, Gesundheitswesen, Verbraucher und Versorgungsunternehmen ausgerichtet. Zu den Namen zählen unter anderem Nvidia, Eli Lilly und Coca-Cola. Der Fonds verfügt über ein Vermögen von mehr als 3 Milliarden US-Dollar und erhebt 0,67 % Gebühren. Die Mindestinvestition beträgt 2.500 US-Dollar. Das Unternehmen verwaltet über alle Fonds hinweg 161,6 Milliarden US-Dollar. Hier finden Sie eine Aufschlüsselung des Anlageansatzes des Unternehmens und wie seine Top-Beteiligungen ihn umfassen. Kontinuierliches Wachstum anstreben „Unser oberstes Ziel ist es, das Kapital im Laufe der Zeit zu vermehren. Es ist viel mehr ein absoluter Fokus als ein relativer Fokus“, sagte Kersmac, der den Fonds zusammen mit GQG-Gründer Rajiv Jain und zwei weiteren Portfoliomanagern verwaltet in der Firma. „Wir wollen einen Fonds, der im Laufe der Zeit einen hohen einstelligen und einen niedrigen zweistelligen Zinssatz aufweist, und das mit weniger Volatilität und weniger Risiko“, sagte er. „Wenn uns das gelingt und wir die schwerwiegenderen Abschwünge verpassen und uns in normaleren Zeiträumen – oder im Rest der Zeit – auf einer angemessenen Basis verzinsen, übertreffen wir im Laufe des festgelegten Marktes am Ende den Markt um 200 bis 300 Basispunkte auf Jahresbasis.“ Zyklus”, sagte Kersmac und sprach über die umfassendere Anlagesicht des Unternehmens. „Wenn Sie das tun, wird die Fahrt auf dem Weg ruhiger.“ Ein Prozentpunkt entspricht 100 Basispunkten. Hinter dieser Ansicht stehen drei Säulen, die die allgemeine Anlagestrategie von GQG unterstützen: Der langfristige Wachstumshorizont einer Aktie, ihre „Forward-Qualität“ und ihr Kapitalerhalt. GQG hat eine mindestens fünfjährige Sicht auf die Aktien in seinen Portfolios und optimiert gleichzeitig ständig sein Engagement gegenüber sich ändernden Trends. Kersmac sagte beispielsweise, dass GQEPX im Jahr 2022 eine minimale Gewichtung von Technologieaktien und eine Gewichtung von 25 % im Energiebereich hatte, während Technologiewerte inzwischen auf etwa 45 % des Fonds angewachsen sind. Das Unternehmen besaß einen zweistelligen Prozentsatz von Nvidia an GQEPX und hat die Aktie seitdem auf einen einstelligen Prozentsatz im Fonds reduziert, obwohl es immer noch einer der größten Anteile an GQEPX ist. Das Unternehmen begann im April damit, seine Technologiebestände zu reduzieren, da das Risiko-Rendite-Verhältnis dieser Titel angesichts der steigenden Preise für Aktien wie Nvidia weniger überzeugend war, sagte Kersmac. Als GQG seine Technologiebestände reduzierte, kaufte es mehr Grundnahrungsmittel und Versorgungsunternehmen. Einer dieser Namen ist Philip Morris, der zum 30. Juni 4,32 % des Fonds ausmachte. Kersmac sagte, das Tabakunternehmen habe nachweislich hohe einstellige und niedrige zweistellige Gewinne erzielt. Er stellte außerdem fest, dass die Produkte der nächsten Generation im Vergleich zu den Vorgängerprodukten eine gute Dynamik und Rentabilität verzeichnen. Die Aktie, die seit Jahresbeginn um fast 33 % gestiegen ist, hat ihren Ruf als Wachstumsunternehmen aufgrund des jüngsten Erfolgs der oralen Nikotinbeutel von Zyn zurückerobert. „Es gibt Softwareunternehmen, die aus Umsatzsicht ähnlich stark wachsen … aber ich würde behaupten, dass Philip Morris im Hinblick auf die Art und Weise, wie sie im Laufe der Zeit Einnahmen erzielen, etwas stabiler ist“, sagt Kersmac sagte. „Sehr gutes Wachstum, sehr gute Rendite, und Sie zahlen dafür ein wirklich angemessenes Vielfaches. Deshalb dachten wir einfach, dass das Risiko-Rendite-Verhältnis hier besser ist und dass ein Name wie dieser im Vergleich zu einigen anderen vielleicht etwas unterschätzt wird.“ weitere Bereiche im Portfolio.“ Coca-Cola sei eine weitere Top-Position des Fonds, die aufgrund ihrer Produkte, Vertriebssysteme und Volumina eine starke Preisgestaltung zeige, insbesondere im Vergleich zu anderen Unternehmen des Grundnahrungsmittelsektors, fügte er hinzu. Die Aktien des Getränkeherstellers haben in diesem Jahr um 7 % zugelegt. Der beträchtliche Anteil an Basiskonsumgütern und Gesundheitstiteln in GQEPX belebt die Vorstellung, dass „langweilig das neue Aufregende ist“, sagte Kersmac. „Wir agieren zeitweise ziemlich schnell und aggressiv oder positionieren das Portfolio neu. Wir passen uns an und ändern uns an das, was unserer Meinung nach eine Fünf-Jahres-Perspektive ist“, sagte Kersmac. „Aufgrund der Effizienz des Handels glauben wir, dass die Möglichkeiten zum Austausch nahezu unbegrenzt sind. … Selbst wenn wir nicht unbedingt einen Namen im Portfolio haben – wir könnten diesen Namen herausnehmen –, ist dies nicht der Fall.“ Das bedeutet, dass wir keine klare Fünf-Jahres-Perspektive mehr haben. Wir optimieren und ersetzen sozusagen andere Spieler im Team. Die zweite und dritte Säule des Unternehmens – Qualität und Kapitalerhalt – beziehen sich darauf, wie gut ein Unternehmen in Zeiten des Abschwungs bestehen kann. GQG misst diese anhand verschiedener Merkmale, darunter eine hohe Eigenkapitalrendite im Verhältnis zu den Kapitalkosten, eine Bilanzstärke, ein Wirtschaftsgraben, ein moderater Verschuldungsgrad und ob ein Unternehmen über eine Margenstruktur verfügt, die ein zukünftiges Gewinnwachstum aufrechterhalten kann, sagte er. „Wir konzentrieren uns auf dieses Konzept der Stürmerqualität“, erklärte Kersmac. „Wir sind davon überzeugt, dass die Qualität im Laufe der Zeit abnimmt und abnimmt und sich an manchen Stellen bemerkbar machen und an anderen wieder verschwinden kann. Es handelt sich dabei nicht um ein statisches Maß.“ Ein Beispiel hierfür war vor zwei Jahren, als der Fonds Exxon Mobil kaufte. Kersmac nannte es einen „sehr hochwertigen Vermögenswert“ unter der These, dass Energieunternehmen eine solide langfristige Strukturaussicht mit starken freien Cashflow-Niveaus und Aktionärsrenditen hätten. Exxon fördert „Öl billiger als jeder andere auf der Welt“. … Selbst wenn die Ölpreise sinken, schneidet die Raffinerie besser ab. Daher gelten sie als eine Art Blue-Chip-Aktie, fast als Witwen- und Waisenaktie innerhalb des Portfolios”, sagte Kersmac. Die Exxon-Aktien hatten ein schwieriges Jahr 2023 und verloren mehr als 6 %, liegen aber in diesem Jahr um 20 % im Plus. Die Aktie war im Jahr 2022 um 80 % gestiegen. Der Fonds hat seitdem seine Exxon-Beteiligungen verkauft. „Erlauben Sie der Tatsache, dass Sie Ihre Meinung ändern können, tatsächlich größere Überzeugung und eine längerfristige Berufung“, sagte Kersmac.
