Die Leute fragen mich immer, warum ich Parabelbewegungen nicht mag. Die Antwort ist einfach: Wenn eine Aktie in kurzer Zeit erheblich steigt – was zu einem Kursdiagramm führt, das der Kurve einer Parabel ähnelt –, sinkt sie viel schneller, als sie steigen kann, aus welchem Grund auch immer. Stellen Sie sich eine parabolische Bewegung einer Aktie vor, die im Laufe von 12 Sitzungen von 18 $ auf 30 $ steigt. Der Preis wird wieder sinken, vielleicht nicht auf 18 US-Dollar, aber in drei Tagen auf jeden Fall nahe daran. Sie werden einen Teil, aber nicht den gesamten Gewinn zurückgeben, wenn Sie bei 21 $ eingestiegen sind. Allerdings haben Sie höchstwahrscheinlich alles und vielleicht noch mehr aufgegeben, wenn Sie über 21 $ gekauft haben. Darüber hinaus konnte es sein, dass die Aktie aufgrund der Begeisterung stieg, bei Null aber auch sinken konnte. Auf dem Weg nach oben wirst du meine Stimme hören, die versucht, dich von dieser parabolischen Bewegung fernzuhalten. Auf dem Weg nach unten werden Sie sich wünschen, Sie hätten nie Aktien gekauft und möchten weitermachen. Mit anderen Worten: Parabolische Bewegungen zwingen Sie dazu, ein Trader zu sein. Sie müssen den Gewinn vor dem unvermeidlichen Zusammenbruch mitnehmen, außer in den seltenen Fällen, die derzeit immun gegen diesen Trend zu sein scheinen. Im Moment kann man zum Beispiel den Besitz von fast allem in den Bereichen Cyber, Verteidigung und künstliche Intelligenz allein aufgrund der Aktie von Palantir rechtfertigen. Dieses Unternehmen hat die besten Bruttomargen und das beste Umsatzwachstum aller mir bekannten Unternehmen. Die 40er-Regel besagt, dass die kombinierte Umsatzwachstumsrate und Gewinnmarge eines SaaS-Unternehmens mindestens 40 % betragen sollte, und Palantirs 60 % sind die höchsten im S&P 500. Meiner Meinung nach sollte Palantir nicht als Krücke genutzt werden, um in diesen Bereichen alles zu kaufen, was man will. Palantir ist ein Unternehmen, das viele bewundern – ich kann nicht anders, als es zu mögen. Aber es ist eine Eigenart und sollte nicht zu gedankenlosen Käufen anderer Aktien verleiten. Angesichts der überwältigenden Begeisterung für die Aktie des Unternehmens und seiner steigenden und profitablen Umsätze scheint das Unternehmen gegenüber Verkäufern nahezu immun zu sein. Der 11-prozentige Anstieg der Aktie am Freitag nach dem Wechsel von der leicht indexierten New York Stock Exchange zum stark indexierten Nasdaq 100 lässt sich nicht mit fundamentalen Gründen rechtfertigen. Aber es gibt viele Zirkelschlüsse bei der Palantir-Aktie, wie zum Beispiel: „Sie steigt, weil die Palantir-Aktie steigt, also steigen Sie ein.“ Palantir ist jetzt der Liebling des S&P 500 und stellt die Rechenzentrums-Energieunternehmen Vistra und Nvidia in den Schatten, die am Mittwoch nach Börsenschluss ihre Quartalsergebnisse vorlegen. Dieser neue Status, der dem Markt durch heftige Käufe aufgezwungen zu werden scheint, erinnert an GameStop, das im Januar 2021 innerhalb von zwei Wochen um 1.500 % anstieg, nur dass Palantir das Original ist. Das ist großartig. Ich werde gegen niemanden kämpfen, der Palantir kaufen will, weil ich spüre, dass einer von ihnen der Letzte sein wird, der untergehen wird. Es sind all die anderen Aktien, die mir Sorgen machen. Alle Uran-, Weltraum-, SaaS- und Unternehmenssoftware-Aktien haben sich parabolisch entwickelt. Und denken Sie daran, der Begriff parabolisch ist insofern hyperbolisch, als es sich nicht um eine buchstäbliche gerade Linie handelt. Je stärker es abfällt, desto wahrscheinlicher ist es, dass Sie sagen: „Hey, mir geht es gut, es ist nicht wirklich parabolisch.“ Das ist eine sehr schlechte Rationalisierung. Was ist falsch daran, einfach eine parabolische Bewegung zu machen und pünktlich auszusteigen? Theoretisch nichts. Aber parabolische Bewegungen sind berauschend. Sie machen vorher kaum Anzeichen von sich selbst. Deshalb wird Ihnen nie ein Grund zum Verkauf gegeben. Sie scheitern nur manchmal daran, was mit den Unternehmen passiert, denen sie angehören. Sie werden normalerweise durch Schuldgefühle durch Assoziationen zu Fall gebracht. Wenn beispielsweise Nvidia enttäuscht – und wenn man bedenkt, wie sich die Aktie derzeit entwickelt, könnte dies bei so vielen verschiedenen Aktien zu Kursverlusten führen, dass es sich fast lohnt, mit Chip-Aktien bis nach Börsenschluss am Mittwoch zurückzuhalten. Im Gegensatz zu Palantir macht mir Nvidia Sorgen, weil es eine Marktkapitalisierung von Billionen Dollar hat und vielen Leuten gehört, die nur die Schlagworte von GPUs oder Grafikprozessoren verstehen. Es war ein bisschen wie ein Atlas, diese Halbgruppe scheinbar mühelos auf dem Rücken herumzutragen, aber das bedeutet nicht, dass das Heben nicht schwer ist. Wenn Sie die Nvidia-Aktien um 20 % senken, stürzen Sie eine große Anzahl von Mitläufern. Aber ich glaube nicht, dass die Leute, denen die Mitreisenden gehören, es wissen oder sich überhaupt darum kümmern. Sie sind mit dabei und denken, dass sie in Sicherheit sind, wenn ein Unternehmen nicht den Vorschriften unterliegt – wie Super Micro, gegen das Berichten zufolge wegen seiner Rechnungslegungspraktiken bundesstaatliche Ermittlungen eingeleitet werden. Die Aktien wären von Anfang an nicht gestiegen, wenn es Probleme gegeben hätte, sagen sie, ein weiterer zirkulärer Grund, der das Halten von Aktien rationalisiert und rechtfertigt. Allerdings sind die Aktien, die jetzt den extremsten Parabeltrend verzeichnen, nicht die Aktien von Palantir, die profitabel sind, oder Nvidia, die immens profitabel sind. Dabei handelt es sich hauptsächlich um Uran- und Raumfahrtspiele, bei ersteren um die Hoffnung auf eine Renaissance der Kernenergie und bei letzteren, weil die Leute das nächste SpaceX finden wollen, bevor CEO Elon Musk sein Nettovermögen noch weiter steigern sieht; Das Unternehmen wird bereits mit 225 Milliarden US-Dollar bewertet. Bei beiden handelt es sich um schlanke Anlagethemen. Die nukleare Renaissance wird selbst nach den optimistischsten Prognosen mindestens sieben Jahre dauern – was den Beginn bis zum Ende einer Produktion auf der grünen Wiese bedeutet. Und obwohl es in der Raumfahrtbranche einige sehr gute Unternehmen gibt, gibt es nicht viele Kernfundamentaldaten wie Erträge oder EBITDA (Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen) oder in manchen Fällen auch Umsätze . Folglich bin ich zwar kein Doktrinär und die einzige Person im Fernsehen, die Spekulationen fördert – solange sie mit Bedacht und mit etwas Wissen über das Unternehmen und seine kurz- und langfristigen Möglichkeiten erfolgen und nur einen kleinen Teil davon ausmachen Ihr Portfolio – ich denke, parabolische Aktienbewegungen zwingen Sie zum Kaufen und Handeln. Als jemand, der daran glaubt, zu kaufen und zu halten, es sei denn, etwas geht schief oder die Aktie ist parabolisch, ich habe das Gefühl, dass es meine Pflicht ist, Ihnen zu sagen, dass Sie etwas vom Tisch nehmen sollen. Es gibt natürlich zwei Probleme mit meinem oberflächlichen Vorschlag, Gewinne mitzunehmen. Erstens: Wenn Sie zu viel Gewinn mitnehmen, bleibt nicht genug übrig, um Geld zu verdienen. Und zweitens wissen Sie nicht, wie Sie wieder einsteigen können. Es gibt kein Niveau mit einer Aktie, die von einem parabolischen Moment an durchbrochen wird, in dem es sicher ist, sie zu kaufen. So werden meine warnenden Worte zu einer Schelte: „Du hast mich ohne guten Grund da rausgehalten.“ Das bringt mich – entschuldigen Sie den Kreisverkehr – zu der letzten Woche, dem Kater nach der Wahl. Wir haben gesehen, wie viele Wachstumsaktien Pirouetten drehten und viele Lebensmittel- und Getränkeaktien (ich könnte sie Robert F. Kennedy Jr.-Aktien nennen, aber ich möchte es nicht personalisieren) zugrunde gingen. Letzteres war die ganze Woche über zurückgegangen, vielleicht weil so viele die Nominierung dieses RFK Jr. zum Sekretär des Gesundheits- und Sozialministeriums erwartet hatten. Aber der Zusammenbruch der Wachstumsaktien war in vielen Fällen im Wesentlichen die Auflösung großer und kleiner Parabeln. Warum? Nehmen Sie Amazon. Hier ist eine meiner absoluten Lieblingsaktien für mein Vertrauen. Als der Kurs vor zwei Quartalen zusammenbrach und auf den Tiefststand von 160 US-Dollar fiel, habe ich Sie aktenkundig dazu aufgefordert, ihn zu kaufen. Es ging nach oben und schoss gleich nach dem letzten Viertel in die Höhe. Letzte Woche erreichte die Aktie 213 US-Dollar. Und dann, mit dem sprichwörtlichen Augenzwinkern, fiel er am Freitag um 11 Dollar. Auf nichts. Für mich war dies der widerwärtige Beginn einer Art Niedergang, bei dem ich es versäumt habe, Gewinne mitzunehmen. Ich kann meine Denkweise damit rechtfertigen, dass wir auf lange Sicht dabei sind. Aber das ist nur Buffett-artiger Unsinn, den Warren selbst mit seinem endlosen Verkauf der Apple-Aktien verletzt hat. Die Wahrheit ist, dass eine parabolische Bewegung auch enormes Bedauern und Vorwürfe hervorruft. Ein wirklich unglaublicher Händler hätte am Donnerstag einiges verkauft, um diese Woche etwas zurückkaufen zu können. Wenn Sie jedoch nicht verkauft haben, was die meisten von uns Sterblichen nicht getan haben, haben Sie jetzt nichts mehr, was Sie zurückkaufen könnten, und sind dazu verdammt, das zu tun, was der Markt Ihnen bieten könnte. Das alles hätte keine Rolle gespielt, wenn der Hang weniger wie der Everest, sondern mehr wie der des Kilimandscharo gewesen wäre. Mit anderen Worten: Eine parabolische Bewegung zwingt Sie zum Handeln, und wir tun es dennoch nicht. Wir geraten also in einen Fall wie Amazon und haben nichts zu tun, wenn der Preis weiter sinkt. Ich habe nicht verkauft, und es ist so weit von meiner Grundlage entfernt. Wie kann ich den Kauf von mehr als einer winzigen Menge rechtfertigen? Die gute Nachricht bei Amazon ist, dass es profitabel ist und es noch viele gute Neuigkeiten gibt. Bei den meisten parabolischen Aktien gibt es keine derartigen positiven Entwicklungen. Das ist es, was mir Sorgen macht. Die Kombination aus der Erkenntnis, dass der überraschende gewählte Präsident überraschende Kandidaten für Jobs anbietet – der widersprüchliche Charakter von jemandem, der überraschende Kandidaten regelmäßig auswählt, ist mir nicht entgangen – und einem unruhigen Anleihenmarkt, auf dem die 10-jährige Schatzanleihe unweigerlich angetrieben wird 5 % sorgen mittlerweile für jede Menge Gewinnmitnahmen. Die Gewinnmitnahmen werden die parabolischen Aktien am härtesten treffen. Ich vermute, dass diese Tage noch mehr Angst schüren werden, da wir das Gefühl haben, dass die Nation jemanden gewählt hat, der scheinbar nur Leute aus dem Kader von Fox News auswählt (hey, ich habe dort gearbeitet, ich habe das Recht, das zu sagen), und nicht viel mehr. Obwohl Fox, als ich dort gearbeitet habe, sehr gut geführt wurde und seinen Siegeszug fortgesetzt hat, erwecken die Empfehlungen weder bei Demokraten noch bei Republikanern Vertrauen. Wir gehen davon aus, dass Letztere diese Picks übernehmen und unterstützen werden, so dass sie wie sprichwörtliche Sperren für den Job wirken, auch wenn es den Anschein hat, dass einige davon fast im Scherz des Systems ausgewählt wurden. Sogar Richard Nixon in seiner abscheulichsten Form würde spüren, dass es zu ironisch war, jemanden auszuwählen, gegen den das Justizministerium ermittelt hatte, um das Justizministerium zu leiten. Ich bin am meisten besorgt darüber, dass die Geschwindigkeit dieses unverfrorenen Versuchs, den Sumpf trockenzulegen, die Tiergeister an der Börse zähmen und sogar ersticken könnte. Was tun wir dagegen? Glücklicherweise besitzen wir Aktien mit tatsächlichen Erträgen und Umsätzen. Der Zusammenbruch ihrer Parabeln wird dem des Amazonas ähneln. Wir können kaufen, aber nicht das, was wir verkauft haben, weil wir nichts verkauft haben. Aber wenn Sie Ihr Portfolio durchsehen und viele Aktien im VanEck Uranium and Nuclear ETF sehen und irgendwie denken, dass sie diversifiziert sind, würde ich „das Risiko eingehen“, einige vom Tisch zu nehmen. Dasselbe würde ich auch mit Aktien wie AST SpaceMobile machen. Der Verkauf ist nicht gefährlich. Es ist klug, auch wenn es schon am nächsten Tag dumm aussieht. Wenn wir nur ein Feuerwerk in Washington hätten, könnten wir damit umgehen. Wenn wir nur den Zinssatz für 10-jährige Anleihen auf 5 % erhöhen würden, würde ich mich nicht einmal die Mühe machen, die versteckten Gefahren hinter parabolischen Bewegungen anzusprechen. Aber wir haben beides. Meine verstorbene Schwiegermutter pflegte zu sagen – endlos, möchte ich hinzufügen –, dass jemand verletzt wird, wenn man zu viel Spaß hat. Das hielt uns oft davon ab, auch nur ein bisschen Spaß zu haben. Im Moment gab es viel mehr als nur ein bisschen Spaß. Es ist an der Zeit, einige Gewinne bei den unrentablen Namen mitzunehmen, auch wenn es so aussieht, als würden Sie viele Gewinne auf dem Tisch lassen. Mach dir keine Sorgen, das bist du nicht. (Eine vollständige Liste der Aktien von Jim Cramer's Charitable Trust finden Sie hier.) Als Abonnent des CNBC Investing Club mit Jim Cramer erhalten Sie eine Handelsbenachrichtigung, bevor Jim einen Handel tätigt. Jim wartet 45 Minuten nach dem Senden einer Handelswarnung, bevor er eine Aktie im Portfolio seiner gemeinnützigen Stiftung kauft oder verkauft. Wenn Jim im CNBC-Fernsehen über eine Aktie gesprochen hat, wartet er 72 Stunden nach Ausgabe der Handelswarnung, bevor er den Handel ausführt. DIE OBEN GENANNTEN INVESTING CLUB-INFORMATIONEN UNTERLIEGEN UNSEREN GESCHÄFTSBEDINGUNGEN UND DATENSCHUTZRICHTLINIEN, ZUSAMMEN MIT UNSEREM HAFTUNGSAUSSCHLUSS. DURCH DEN ERHALT IHRER INFORMATIONEN, DIE IM ZUSAMMENHANG MIT DEM INVESTITIONSKLUB ZUR VERFÜGUNG GESTELLT WERDEN, BESTEHT KEINE treuhänderische Verpflichtung oder Pflicht. ES WERDEN KEINE BESTIMMTEN ERGEBNISSE ODER GEWINNE GARANTIERT.
Alex Karp, Mitbegründer und CEO von Palantir, kommt am 13. September 2023 zu einem parteiübergreifenden Artificial Intelligence Insight Forum des US-Senats im US-Kapitol in Washington, DC.
Stefani Reynolds | Afp | Getty Images
Die Leute fragen mich immer, warum ich Parabelbewegungen nicht mag. Die Antwort ist einfach: Wenn eine Aktie in kurzer Zeit erheblich steigt – was zu einem Kursdiagramm führt, das der Kurve einer Parabel ähnelt –, sinkt sie viel schneller, als sie steigen kann, aus welchem Grund auch immer. Stellen Sie sich eine parabolische Bewegung einer Aktie vor, die im Laufe von 12 Sitzungen von 18 $ auf 30 $ steigt. Der Preis wird wieder sinken, vielleicht nicht auf 18 US-Dollar, aber in drei Tagen auf jeden Fall nahe daran. Sie werden einen Teil, aber nicht den gesamten Gewinn zurückgeben, wenn Sie bei 21 $ eingestiegen sind. Allerdings haben Sie höchstwahrscheinlich alles und vielleicht noch mehr aufgegeben, wenn Sie über 21 $ gekauft haben.
