Letzte Aktualisierung:
Die künftigen Schritte der US-Notenbank sind nach der Wahl nun unsicherer, da Trumps Wirtschaftsvorschläge weithin als potenziell inflationär eingestuft wurden.
Wenn das US-Wirtschaftswachstum auf gesundem Niveau anhält und die Inflation wieder steigt, wird die US-Notenbank zunehmend unter Druck geraten, ihre Zinssenkungen zu verlangsamen oder zu stoppen.
Beamte der US-Notenbank sind bereit, am Donnerstag ihren Leitzins zum zweiten Mal in Folge zu senken. Damit reagieren sie auf die stetige Abschwächung des Inflationsdrucks, der viele Amerikaner verärgerte und zum Sieg von Donald Trump bei der Präsidentschaftswahl beitrug.
Allerdings sind die künftigen Schritte der Fed nach der Wahl nun unsicherer, da Trumps Wirtschaftsvorschläge weithin als potenziell inflationär eingestuft wurden. Seine Wahl ließ auch das Gespenst einer Einmischung des Weißen Hauses in die politischen Entscheidungen der Fed aufkommen, da Trump verkündet hatte, dass er als Präsident eine Stimme bei den Zinsentscheidungen der Zentralbank haben sollte.
Die Fed hat lange ihren Status als unabhängige Institution gewahrt, die in der Lage ist, schwierige Entscheidungen über Kreditzinsen frei von politischer Einflussnahme zu treffen. Doch während seiner vorherigen Amtszeit im Weißen Haus griff Trump den Vorsitzenden Jerome Powell öffentlich an, nachdem die Fed die Zinsen erhöht hatte, um die Inflation zu bekämpfen, und er könnte dies erneut tun.
Auch die Wirtschaft trübt das Bild, indem sie widersprüchliche Signale aussendet: solides Wachstum, aber sinkende Einstellungen. Dennoch waren die Verbraucherausgaben solide, was die Besorgnis nährte, dass es für die Fed keinen Grund gibt, die Kreditkosten zu senken, und dass dies die Wirtschaft überstimulieren und sogar die Inflation wieder beschleunigen könnte.
Die Finanzmärkte werfen der Fed eine weitere Kurve: Seit die Zentralbank im September die Zinsen gesenkt hat, haben die Anleger die Renditen von Staatsanleihen deutlich in die Höhe getrieben. Das Ergebnis waren höhere Kreditkosten in der gesamten Wirtschaft, wodurch der Nutzen für die Verbraucher durch die Senkung des Leitzinses durch die Fed um einen halben Prozentpunkt, die sie nach ihrer September-Sitzung angekündigt hatte, geschmälert wurde.
Der durchschnittliche Zinssatz für 30-jährige US-Hypotheken fiel beispielsweise im Sommer, als die Fed signalisierte, dass sie die Zinsen senken würde, um dann wieder zu steigen, als die Zentralbank ihren Leitzins tatsächlich senkte.
Die allgemeinen Zinssätze sind gestiegen, weil die Anleger mit einer höheren Inflation, größeren Haushaltsdefiziten des Bundes und einem schnelleren Wirtschaftswachstum unter einem gewählten Präsidenten Trump rechnen. Bei dem, was Wall Street den „Trump-Handel“ nannte, stiegen am Mittwoch auch die Aktienkurse in die Höhe und der Wert von Bitcoin und dem Dollar stieg sprunghaft an. Trump hatte während seines Wahlkampfs über Kryptowährungen gesprochen, und der Dollar würde wahrscheinlich von höheren Zinssätzen und von der allgemeinen Entwicklung profitieren. Die von Trump vorgeschlagene Erhöhung der Zölle durch den Vorstand.
Trumps Plan, einen Zoll von mindestens 10 % auf alle Importe sowie deutlich höhere Steuern auf chinesische Waren zu erheben und eine Massenabschiebung von Einwanderern ohne Papiere durchzuführen, würde mit ziemlicher Sicherheit die Inflation ankurbeln. Dies würde die Wahrscheinlichkeit verringern, dass die Fed ihren Leitzins weiter senkt. Die jährliche Inflationsrate, gemessen am bevorzugten Maß der Zentralbank, sank im September auf 2,1 %.
Ökonomen von Goldman Sachs schätzen, dass der von Trump vorgeschlagene Zollsatz von 10 % sowie die von ihm vorgeschlagenen Steuern auf chinesische Importe und Autos aus Mexiko die Inflation bis Mitte 2026 wieder auf etwa 2,75 % bis 3 % ansteigen lassen könnten.
Eine solche Erhöhung würde wahrscheinlich die künftigen Zinssenkungen, die die Fed im September angekündigt hatte, auf den Kopf stellen. Bei diesem Treffen, als die politischen Entscheidungsträger ihren Leitzins um einen übergroßen halben Punkt auf etwa 4,9 % senkten, sagten die Beamten, dass sie später im Jahr zwei Zinssenkungen um einen Viertelpunkt ins Auge fassten – eine am Donnerstag und eine im Dezember – und dann vier weitere Zinssenkungen im Jahr 2025.
Doch Anleger gehen davon aus, dass Zinssenkungen im nächsten Jahr zunehmend unwahrscheinlicher werden. Die wahrgenommene Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung bei der Fed-Sitzung im Januar nächsten Jahres sank am Mittwoch auf nur noch 28 %, verglichen mit 41 % am Dienstag und fast 70 % vor einem Monat, wie aus den von CME FedWatch beobachteten Futures-Preisen hervorgeht.
Der Anstieg der Kreditkosten für Dinge wie Hypotheken und Autokredite, obwohl die Fed ihren Leitzins senkt, stellt eine potenzielle Herausforderung für die Zentralbank dar: Ihre Bemühungen, die Wirtschaft durch Senkung der Kreditkosten zu stützen, werden für Anleger möglicherweise keine Früchte tragen Maßnahmen zur Erhöhung der längerfristigen Kreditzinsen ergreifen.
Die Wirtschaft wuchs in den letzten sechs Monaten mit einer soliden Jahresrate von knapp 3 %, während die Verbraucherausgaben – angetrieben von Käufern mit höherem Einkommen – im Juli-September-Quartal stark anstiegen.
Gleichzeitig haben die Unternehmen ihre Neueinstellungen eingeschränkt, und viele Menschen, die arbeitslos sind, haben Schwierigkeiten, einen Job zu finden. Powell hat vorgeschlagen, dass die Fed ihren Leitzins teilweise senkt, um den Arbeitsmarkt zu stärken. Wenn das Wirtschaftswachstum jedoch weiterhin gesund bleibt und die Inflation wieder steigt, wird die Zentralbank zunehmend unter Druck geraten, ihre Zinssenkungen zu verlangsamen oder zu stoppen.
(Diese Geschichte wurde nicht von News18-Mitarbeitern bearbeitet und wird über einen syndizierten Nachrichtenagentur-Feed veröffentlicht – Associated Press)
