Der Kapitalmarkt erreichte zu Beginn der Woche einen weiteren Meilenstein, als der KSE-100-Index erstmals die 110.000-Punkte-Marke überschritt, angetrieben durch das Vertrauen der Anleger in eine Verbesserung der Wirtschaftslage und eine nachlassende Inflation.
Anfangs erlebte der Markt einen starken Rückgang und verlor im frühen Handel über 1.000 Punkte, weil Bedenken hinsichtlich möglicher staatlicher Steuermaßnahmen auf die Gewinne der Banken bestanden. Später in der Sitzung kam es jedoch zu einer Erholung.
Der Referenzindex der Pakistan Stock Exchange (PSX) stieg um 1.195,03 Punkte oder 1,1 % und erreichte ein Intraday-Hoch von 110.248,98. Die Sitzung verzeichnete auch ein Tief von 107.902,66, bevor sich die Flugbahn änderte.
„Die Nachricht, dass die Regierung einen Ausschuss eingesetzt hat, der über eine Erhöhung der Besteuerung von Bankgewinnen nachdenken soll, hat die Stimmung gedämpft“, sagte Muhammad Saad Ali, Forschungsdirektor bei Intermarket Securities Ltd. „Die meisten Banken sind bereits um über 4 % gesunken.“ Die Banken führten die jüngste Phase der Rallye an, und einige dieser Renditen werden in der Zwischenzeit zurückgehen.“
Die Regierung will Bankgewinne aus Investitionen in Staatspapiere besteuern. Ein siebenköpfiges Komitee unter der Leitung des stellvertretenden Premierministers Ishaq Dar wurde gebildet, um den rechtlichen Rahmen für das Verhältnis von Vorschüssen zu Einlagen (ADR) im Bankensektor zu überprüfen und einen Konsens mit den Banken zu fördern.
Der Ausschuss wird voraussichtlich bis zum 31. Dezember Empfehlungen finalisieren, um sicherzustellen, dass die Umsatzziele erreicht werden, und Maßnahmen vorschlagen, um die Kreditvergabe an den Privatsektor zu fördern.
Auch globale Faktoren belasteten den Markt. Ahsan Mehanti, Geschäftsführer und CEO von Arif Habib Commodities, nannte „einen weltweiten Aktienausverkauf, Auslandsabflüsse und Sorgen über Steuerausfälle und Zielabweichungen des IWF“ als Auslöser für rückläufige Aktivitäten.
Die makroökonomischen Entwicklungen stützen weiterhin den langfristigen Optimismus. Die Inflation sank im November auf 4,9 %, den niedrigsten Stand seit April 2018. Saudi-Arabien verlängerte seine 3-Milliarden-Dollar-Einlage um ein weiteres Jahr und stärkte damit Pakistans Währungsreserven.
Handelsabkommen mit Saudi-Arabien im Wert von 560 Millionen US-Dollar und ein 25-Monats-Höchstwert bei den Erdölverkäufen sind weitere Anzeichen für eine wachsende Wirtschaftsaktivität. Darüber hinaus hat die Regierung durch eine Versteigerung von Ijarah Sukuk 353 Milliarden Rupien aufgebracht und so die Liquidität erhöht.
Premierminister Shehbaz Sharif feierte die jüngsten wirtschaftlichen Meilensteine, darunter den Rückgang der wöchentlichen Inflation auf 3,57 %, den niedrigsten Stand seit sechs Jahren. Er führte diese Erfolge auf die Bemühungen der Regierung zur Stabilisierung der Wirtschaft zurück und hob steigende Überweisungen, höhere Investitionen und stärkere diplomatische Beziehungen hervor.
Premierminister Shehbaz sagte, dass das Land nach Erreichen der wirtschaftlichen Stabilität rasch Fortschritte mache, und bekräftigte sein Engagement für die Verringerung der Härten und die Förderung von Industriewachstum, Beschäftigung und Auslandsinvestitionen.
Finanzminister Muhammad Aurangzeb teilte einen ähnlich optimistischen Ausblick und prognostizierte, dass die Überweisungen bis zum Geschäftsjahr 2024–25 35 Milliarden US-Dollar übersteigen werden. In seiner Rede vor der Overseas Chamber of Commerce and Industry (OICCI) erörterte er laufende Reformen, darunter die Schließung von 900 gefälschten Zapfsäulen, die Förderung lokaler Produkte und die Bewältigung der Herausforderungen des Privatsektors.
Er stellte außerdem klar, dass es keine Gespräche mit dem IWF über die Erhebung einer Umsatzsteuer auf Erdölprodukte gebe.
Analysten bleiben hinsichtlich der langfristigen Aussichten des PSX zuversichtlich, gestützt durch eine nachlassende Inflation und solide makroökonomische Indikatoren.
Während die geldpolitische Sitzung der pakistanischen Staatsbank am 16. Dezember näher rückt, dürften Erwartungen einer Zinssenkung und fortgesetzter Reformen die zukünftige Entwicklung des Marktes prägen.
