Neu-Delhi: Laut einem Bericht der Deutschen Bank haben die indischen Aktienmärkte seit 2000 im Vergleich zu den chinesischen Aktienmärkten höhere Renditen erzielt. Der Bericht stellte fest, dass China zwar ein robustes Wirtschaftswachstum verzeichnete, die Performance des Aktienmarkts jedoch relativ bescheiden war und die realen Renditen seit 2000 durchschnittlich +4,0 Prozent pro Jahr betrugen.
Im Gegensatz dazu hat sich Indien sowohl unter den Schwellen- als auch unter den entwickelten Märkten zu einem Spitzenreiter entwickelt und bietet mit +6,9 Prozent pro Jahr im gleichen Zeitraum eine der höchsten realen Aktienrenditen. Darin heißt es: „Indien hat im QC 2000–2024 eine der höchsten realen Aktienrenditen (+6,9 % pa) der wichtigsten Schwellen- und Industrieländer.“
Der Bericht betonte auch, dass Indien und die USA ab 2024 zu den wenigen Märkten gehören, die in der Nähe des rekordhohen CAPE-Verhältnisses (zyklisch angepasstes Kurs-Gewinn-Verhältnis) gehandelt werden. Diese Kennzahl, die die Gewinne über einen Zeitraum von zehn Jahren misst, gleicht zyklische Schwankungen aus, berücksichtigt jedoch möglicherweise nicht vollständig strukturelle Veränderungen in der Marktdynamik.
Darin heißt es, dass die CAPE-Quote des US-amerikanischen S&P 500 um die Jahrtausendwende ein beispielloses Niveau erreichte, bevor sie in den ersten Jahren des 21. Jahrhunderts sank. Jetzt ist sie wieder auf Höhen gestiegen, die im letzten Jahrhundert nur kurzzeitig überschritten wurden. Der Bericht argumentiert außerdem, dass die Vorherrschaft im Technologiebereich, Fortschritte bei der künstlichen Intelligenz (KI) und strukturelle Veränderungen in den Gewinnerwartungen diese erhöhten Bewertungen für die USA rechtfertigen
Darin hieß es: „Die Bullen würden argumentieren, dass Technologiedominanz und KI-Hoffnungen den USA diesen Strukturwandel ermöglichen, und vielleicht sind Indiens Aussichten so positiv, dass Investoren bereit sind, für das potenzielle Wachstum zu zahlen.“ Es wurde darauf hingewiesen, dass Indiens positive Wachstumsaussichten und sein Potenzial als wichtiger Akteur auf den Weltmärkten auch erklären, warum Anleger bereit sind, eine Prämie zu zahlen.
Zu Beginn des neuen Vierteljahrhunderts (2025–2049) fügte der Bericht hinzu, dass Indien und die USA gut beginnen, aber im Vergleich zu Märkten mit normalisierten Bewertungen teuer bleiben. Dies macht sie zu Märkten, die man im Auge behalten sollte, da ihr Wachstumsverlauf eng mit dem Vertrauen der Anleger in ihre strukturellen Stärken und Zukunftsaussichten verknüpft ist.
