Die Corporate-Governance-Praktiken der Adani Group wurden einer intensiven Prüfung unterzogen, nachdem US-Behörden Bestechungsklagen gegen wichtige Führungskräfte von Adani Green Energy Limited (AGEL) eingereicht hatten. Nach der Anklageerhebung setzte Fitch Ratings Adani Energy Solutions Limited (AESL) und Adani Electricity Mumbai Limited (AEML) auf „Rating Watch Negative“, was auf eine mögliche Herabstufung ihrer „BBB-“-Ratings hinweist.
US-Anklage schürt Besorgnis
Die Vorwürfe, zu denen auch Vorwürfe der Bestechung und Irreführung von Anlegern während eines Offshore-Anleiheangebots im Jahr 2021 gehören, haben ernsthafte Fragen zur Governance im gesamten Adani-Konglomerat aufgeworfen. Zwei der angeklagten Vorstandsmitglieder stehen in Verbindung mit der Adani-Gründerfamilie, was die Besorgnis über konzernweite Ansteckungsrisiken verstärkt.
Fitch nannte „erhöhte Corporate-Governance-Risiken“ und potenzielle Finanzierungsprobleme als Hauptgründe für die Rating-Maßnahmen. „Eine Verurteilung oder Hinweise auf Schwächen in den Governance-Praktiken könnten die Ratings erheblich unter Druck setzen“, erklärte Fitch.
Die Liquidität bleibt erhalten, aber der zukünftige Zugang zu Finanzierungen ist gefährdet
Fitch stellte fest, dass AESL und AEML derzeit über eine robuste Liquidität verfügen. Die jüngste Platzierung qualifizierter Institutionen in Höhe von 1 Milliarde US-Dollar stellt sicher, dass AESL kurzfristige Investitionsausgaben finanzieren kann, während AEML von Vorschriften profitiert, die eine Weitergabe von Betriebs- und Kreditkosten ermöglichen. Allerdings warnte Fitch vor mittelfristigen Finanzierungsrisiken: „Eine zunehmende Abhängigkeit von der Onshore-Finanzierung könnte die Refinanzierungsrisiken erhöhen und die Kreditkosten in die Höhe treiben.“
Die globalen Auswirkungen weiten sich aus
Die weitreichenden Auswirkungen der Anklage haben zu Maßnahmen weltweiter Interessengruppen geführt. Total Energies hat Investitionen in Adani-Projekte ausgesetzt und der ESG-Ratinganbieter Morningstar Sustainalytics kündigte Pläne an, die Risiken von Adani Green zu überprüfen.
Adani-Dollar-Anleihen, die zunächst starke Rückgänge verzeichneten, stabilisierten sich am Dienstag. Dennoch bleiben Analysten vorsichtig. „Die Auswirkungen unterstreichen die Bedeutung einer starken Governance für jede Investition“, sagte Hortense Bioy, Leiterin für nachhaltige Anlagen bei Morningstar.
Was kommt als nächstes für Adani?
Der Fitch-Bericht hebt hervor, dass das Währungspaar USD/INR unter Druck geraten könnte, wenn die Kapitalzuflüsse eingeschränkt werden und die Kreditkosten steigen, insbesondere da der Zugang zu Finanzmitteln angesichts erhöhter Governance-Risiken zu einem Hauptanliegen für mit Adani verbundene Unternehmen wird.
Die Adani Group hat die Vorwürfe entschieden zurückgewiesen, sie als „haltlos“ bezeichnet und versprochen, rechtliche Schritte einzuleiten. Da jedoch die weltweite Kontrolle verschärft wird, stehen der Ruf und die finanzielle Zukunft der Gruppe auf dem Spiel.
