Der Nasdaq Composite Index hat am Mittwoch einen historischen Meilenstein erreicht und dank der Begeisterung der Umgebung erstmals 20.000 erreicht künstliche Intelligenz und erwartete Zinssenkungen, die Technologieaktien in bemerkenswerte Höhen trieben.
Der technologieorientierte Index ist in diesem Jahr um über 33 % gestiegen, angeführt von großen Technologieunternehmen wie Apple, Nvidia, Alphabet und kürzlich Tesla. Die Zuwächse am Mittwoch folgten einem US-Inflationsbericht, der die Erwartungen für ein Jahr stärkte Zinssenkung der Federal Reserve nächste Woche.
Der Index schloss den Handel am Mittwoch bei 20.034,89 ab, was einem täglichen Anstieg von 1,8 % entspricht.
Die aktuelle Rally kam Anlegern zugute, die sich auf Wachstums- und Technologiesektoren konzentrieren, und weckte gleichzeitig Bedenken hinsichtlich erhöhter Bewertungen und des zunehmenden Einflusses von Aktien mit hoher Marktkapitalisierung innerhalb des Index.
„Es gibt eindeutig einen Aspekt der Jagd auf das Jahresende, bei dem die Gewinner … weiterhin gewinnen“, erklärte Cameron Dawson, Chief Investment Officer bei NewEdge Wealth. „Die Frage ist, ob diese Dynamik bis 2025 anhalten kann, wo überzogene Bewertungen, Positionierung, Stimmung und Wachstumserwartungen allesamt hohe Hürden darstellen könnten, über die man springen kann, um überdurchschnittliche Renditen aufrechtzuerhalten.“
Nach seinem Rückgang Anfang 2020 während des pandemiebedingten wirtschaftlichen Stillstands erholte sich der Index rasch, als die Federal Reserve die Zinsen auf nahezu Null senkte und die US-Regierung umfangreiche fiskalische Konjunkturmaßnahmen umsetzte.
Der Index erlebte im Jahr 2022 einen deutlichen Rückgang und fiel um 33 %, was auf die seit 40 Jahren hohen Inflationsraten und aggressive Zinserhöhungen der Federal Reserve zurückzuführen war. Trotz höherer Zinsen trat die erwartete Rezession jedoch nicht ein und der Index ist seitdem um etwa 90 % gestiegen, was teilweise auf die wachsende Begeisterung über das kommerzielle Potenzial von KI zurückzuführen ist.
Nvidia-Aktienderen Chips als branchenführend gelten, sind seit ihrem Tiefststand im Oktober 2022 um mehr als 1.100 % gestiegen.
„Die KI-Geschichte klingt immer noch wahr und spricht Investoren an“, bemerkte Alex Morris, Chief Investment Officer von F/m Investments. „Das sind die Go-Go-Aktien.“
Trotz der gestiegenen Bewertung des Nasdaq liegt er weiterhin deutlich unter dem Niveau der Dotcom-Blase Ende der 1990er Jahre.
Laut LSEG Datastream wird der Index derzeit mit etwa dem 36-fachen des Gewinns gehandelt, einem Dreijahreshoch, das seinen langfristigen Durchschnitt von 27 übertrifft. Dies liegt immer noch deutlich unter dem KGV von etwa 70, das im März 2000 erreicht wurde, was den Anlegern beim Vergleich der beiden Zeiträume eine gewisse Sicherheit bietet.
Großkapitalisierte Aktien dominieren zunehmend den Index, wobei die Top-10-Unternehmen 59 % des Nasdaq ausmachen, verglichen mit 45 % im Jahr 2020. Apple, Microsoft und Nvidia haben mit 11,7 %, 10,6 % bzw. 10,3 % die größte Gewichtung.
Während ihre steigenden Aktienkurse der Nasdaq Auftrieb gegeben haben, könnte diese Konzentration Risiken bergen, wenn große Technologieunternehmen an Gunst verlieren. Der Abschwung im Jahr 2022 brachte erhebliche Rückgänge bei wichtigen Komponenten mit sich, wobei Meta und Tesla um 64 % bzw. 65 % zurückgingen.
Der Nasdaq hat in diesem Jahr andere große US-Indizes übertroffen, was auf erhebliche Zuwächse bei stark gewichteten Unternehmen wie Nvidia, Amazon und Meta Platforms zurückzuführen ist. Sein Anstieg um 33 % im Jahr 2024 übertrifft den Anstieg des S&P 500 um 27 % und des Dow Jones Industrial Average um 17 %.
Im letzten Jahrzehnt hat der Nasdaq um über 320 % zugelegt, verglichen mit 200 % beim S&P 500 und 150 % beim Dow.
(Mit Beiträgen von Agenturen)
