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RBI-MPC-Sitzung im Dezember 2024: Obwohl die meisten Analysten davon ausgehen, dass das Zinssetzungsgremium der RBI den Leitzinssatz unverändert lassen wird, steht der RBI-Gouverneur vor der Herausforderung, die Inflation unter Kontrolle zu halten und dem Wachstum leichte Liquiditätsanreize zu verleihen.
RBI-Gouverneur Shaktikanta Das wird die geldpolitische Entscheidung am Freitag um 10 Uhr bekannt geben. (Archivfoto)
RBI MPC-Sitzung Dezember 2024: Der geldpolitische Ausschuss der Reserve Bank of India (RBI) hat am Mittwoch mit seinen dreitägigen Beratungen zur Entscheidung über die Zinssätze in Indien begonnen. RBI-Gouverneur Shaktikanta Das wird die MPC-Entscheidung am Freitag, dem letzten Tag der Sitzung, um 10 Uhr bekannt geben.
Obwohl die meisten Analysten davon ausgehen, dass das Zinssetzungsgremium der RBI den Leitzinssatz unverändert lassen wird, steht der RBI-Gouverneur vor der Herausforderung, die Inflation unter Kontrolle zu halten und dem Wachstum leichte Liquiditätsanreize zu verleihen.
Die Inflation bleibt über der Toleranzgrenze der RBI
Für RBI-Gouverneur Shaktikanta Das hat es oberste Priorität, die Inflation unter Kontrolle zu halten. Die Zentralbank hat den Auftrag, die VPI-Inflation mit einer Flexibilität von +/- 2 Prozent (oder 2-6 Prozent) bei 4 Prozent zu halten.
Derzeit liegt die VPI-Inflation in Indien jedoch immer noch über der oberen Toleranzgrenze der RBI, da die jüngste Inflationsrate vom Oktober bei 6,21 Prozent liegt, inmitten einer hohen Nahrungsmittelinflation.
Angesichts der gestiegenen Preise wird erwartet, dass die RBI ihre Inflationsprognose für das Geschäftsjahr 25 von zuvor 4,5 Prozent auf 4,8 Prozent anhebt.
Daher bleibt eine hohe Inflation eine große Herausforderung für den RBI-Gouverneur. Er hat bereits vor den „vorzeitigen“ Zinssenkungen als riskant gewarnt.
Bei einem Kamingespräch organisiert von Bloomberg Mitte Oktober hatte der Gouverneur gesagt: „Eine Zinssenkung in dieser Phase wird verfrüht sein und kann sehr riskant sein, wenn die Inflation 5,2 % beträgt und die nächste Auflage voraussichtlich ebenfalls hoch ausfallen wird, umso mehr, wenn das Wachstum gut läuft … Das werden wir tun.“ Verpassen Sie nicht die (globale) Party. Wir werden abwarten und zusehen und uns der Partei anschließen, wenn sich die Inflationszahlen dauerhaft angeglichen haben.“
Das Wirtschaftswachstum ist auf den niedrigsten Stand seit mehreren Quartalen gefallen
Obwohl die RBI nicht dazu verpflichtet ist, sich auf Wachstum zu konzentrieren, hat ihre Geldpolitik erhebliche Auswirkungen auf die Wirtschaftstätigkeit. Derzeit bleibt das BIP-Wachstum unerwartet niedrig, da die jüngsten Zahlen für das zweite Quartal mit 5,4 Prozent ein Siebenquartalstief erreichten, was eine Liquiditätsspritze seitens der Zentralbank erfordert.
Obwohl die meisten Analysten damit rechnen, dass der RBI MPC den Repo-Satz am Freitag zum elften Mal unverändert bei 6,5 Prozent belassen wird, sehen sie eine gewisse Liquiditätsentlastung seitens der RBI, einschließlich einer CRR-Senkung oder Offenmarktgeschäften (OMOs).
Die Änderung des Reposatzes unterliegt der Abstimmung des sechsköpfigen RBI MPC. Allerdings liegen die Cash Reserve Ratio (CRR) und die OMO im Ermessen der RBI.
Der Repo-Satz ist der Zinssatz, zu dem die RBI Kredite an Geschäftsbanken vergibt, während der CRR der Prozentsatz der Einlagen ist, die Banken bei sich behalten müssen und diesen Betrag nicht verleihen können.
RBI MPC erwartet Entscheidung am Freitag: Was denken Ökonomen?
„Der schwache BIP-Wert im 2. Quartal würde eine Kürzung der Wachstumsprognosen der RBI für das Geschäftsjahr 25 um 20 bis 30 Basispunkte rechtfertigen. Die erhöhte Inflation wird es der RBI nicht ermöglichen, die Leitzinsen im Dezember 2024 zu senken; Daher glauben wir, dass alle Wachstumsprobleme über den Liquiditätsweg ausgeräumt werden“, sagte JM Financial in seiner neuesten Mitteilung.
Aditi Nayar, Chefökonom und Leiter (Forschung und Öffentlichkeitsarbeit) bei ICRA Ltd, sagte: „Angesichts des jüngsten Anstiegs der VPI-Inflation erwarten wir nächste Woche einen Status Quo vom MPC. Da das BIP-Wachstum jedoch deutlich hinter den Erwartungen des Ausschusses zurückbleibt, könnte eine Zinssenkung im Februar 2025 in Frage kommen, wenn die nächsten beiden Inflationszahlen nachlassen.“
Sajid Chinoy, Geschäftsführer und Chefökonom für Indien bei JP Morgan, sagte: „Die Komplikation für die RBI besteht darin, dass die Wirtschaft in den letzten zwei bis drei Jahren von einer Reihe von Angebotsschocks, Schocks bei der Nahrungsmittelversorgung, getroffen wurde.“ Der durchschnittliche VPI lag in den letzten vier Jahren bei 5,8 Prozent. Dieses Jahr ist es zwar gesunken, liegt aber immer noch bei 5 Prozent.“
Zwar sei die Nachfrage des privaten Sektors nicht gestiegen, aber wenn es wiederholt zu Angebotsschocks und einer hohen Lebensmittelinflation komme, bestärkt dies die Überzeugung, dass die Kürzungen im Februar stattfinden werden, fügte er hinzu.
„Ich denke, dass das MPC im Dezember die Weichen für eine Zinssenkung im Februar stellt und, was noch wichtiger ist, die Voraussetzungen für das Liquiditätsmanagement schafft“, sagte Chinoy.
