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RBI-MPC-Sitzung im Dezember 2024: Experten gehen davon aus, dass der MPC die Weichen für eine Zinssenkung im Februar stellen und dieses Mal einige Liquiditätsbedingungen lockern könnte.
RBI-Gouverneur Shaktikanta Das wird die geldpolitische Entscheidung am Freitag um 10 Uhr bekannt geben. (Archivfoto)
Die dreitägige Sitzung des RBI MPC soll am Mittwoch, dem 4. Dezember, beginnen und die geldpolitische Entscheidung wird am 6. Dezember, dem letzten Tag der Sitzung, bekannt gegeben. Ökonomen gehen davon aus, dass der Zinssetzungsausschuss der RBI den Status Quo beim Leitzinssatz beibehalten wird, sagten jedoch, dass die Zentralbank einige Liquiditätsbedingungen lockern könnte, indem sie die CRR senkt oder Offenmarktoperationen (OMO) durchführt, nachdem das BIP-Wachstum im zweiten Quartal zuletzt hinter den Erwartungen zurückblieb.
„Der schwache BIP-Wert im 2. Quartal würde eine Kürzung der Wachstumsprognosen der RBI für das Geschäftsjahr 25 um 20 bis 30 Basispunkte rechtfertigen. Die erhöhte Inflation wird es der RBI nicht ermöglichen, die Leitzinsen im Dezember 2024 zu senken; Daher glauben wir, dass alle Wachstumsprobleme über den Liquiditätsweg ausgeräumt werden“, sagte JM Financial in seiner neuesten Mitteilung.
Die MPC-Sitzung der RBI findet drei Tage lang zwischen dem 4. und 6. Dezember statt. Anschließend wird RBI-Gouverneur Shaktikanta Das am letzten Tag der Sitzung am Freitag, dem 6. Dezember, um 10 Uhr die geldpolitische Entscheidung bekannt geben.
Den neuesten offiziellen Daten zufolge verlangsamte sich Indiens BIP-Wachstum auf ein Sieben-Quartal-Tief von 5,4 Prozent, was weit unter der Konsenserwartung von 6,5 Prozent liegt. Es liegt auch unter dem Wirtschaftswachstum von 8,1 Prozent vor einem Jahr und 6,7 Prozent vor einem Quartal.
Aditi Nayar, Chefökonom und Leiter (Forschung und Öffentlichkeitsarbeit) bei ICRA Ltd, sagte: „Angesichts des jüngsten Anstiegs der VPI-Inflation erwarten wir nächste Woche einen Status Quo vom MPC. Da das BIP-Wachstum jedoch deutlich hinter den Erwartungen des Ausschusses zurückbleibt, könnte eine Zinssenkung im Februar 2025 in Frage kommen, wenn die nächsten beiden Inflationszahlen nachlassen.“
Indiens VPI-Inflation lag im Oktober 2024 bei 6,21 Prozent, was die höchste Rate seit 14 Monaten darstellt. Es war auch der dritte Monat in Folge, in dem die Inflation stieg.
Sajid Chinoy, Geschäftsführer und Chefökonom für Indien bei JP Morgan, sagte: „Die Komplikation für die RBI besteht darin, dass die Wirtschaft in den letzten zwei bis drei Jahren von einer Reihe von Angebotsschocks, Schocks bei der Nahrungsmittelversorgung, getroffen wurde.“ Der durchschnittliche VPI lag in den letzten vier Jahren bei 5,8 Prozent. Dieses Jahr ist es zwar gesunken, liegt aber immer noch bei 5 Prozent.“
Zwar sei die Nachfrage des privaten Sektors nicht gestiegen, aber wenn es wiederholt zu Angebotsschocks und einer hohen Lebensmittelinflation komme, bestärkt dies die Überzeugung, dass die Kürzungen im Februar stattfinden werden, fügte er hinzu.
„Ich denke, dass das MPC im Dezember die Weichen für eine Zinssenkung im Februar stellt und, was noch wichtiger ist, die Voraussetzungen für das Liquiditätsmanagement schafft“, sagte Chinoy.
Citi hat am Montag seine BIP-Prognose für das Geschäftsjahr 25 von 7 Prozent zuvor auf 6,4 Prozent gesenkt.
Es heißt auch, dass der zuletzt erhöhte Verbraucherpreisindex eine Zinssenkung im Dezember unwahrscheinlich mache, die RBI jedoch möglicherweise eine CRR-Senkung ankündigen werde, um etwas Liquidität zu entlasten.
Goldman Sachs hat außerdem sein BIP-Wachstumsziel für das Geschäftsjahr 24 und das Geschäftsjahr 25 auf 6,4 Prozent bzw. 6 Prozent nach unten korrigiert. Das Unternehmen behielt jedoch seine Wachstumsprognose für die Geschäftsjahre 25 und 26 bei jeweils 6,3 Prozent bei.
Jefferies sagte in seiner Mitteilung, dass die Verlangsamung der Staatsausgaben und des Bankkreditwachstums „vorübergehend“ sei und sich in der zweiten Hälfte des Geschäftsjahres 2025 umkehren dürfte.
Es hieß, dass die Möglichkeit einer CRR-Kürzung bei der bevorstehenden politischen Sitzung nun zugenommen habe, nachdem das BIP-Wachstum hinter den Erwartungen zurückgeblieben sei.
Auch Morgan Stanley geht davon aus, dass die Leitzinsen stabil bleiben. Es wird jedoch erwartet, dass die RBI liquiditätssteigernde Maßnahmen wie Offenmarktgeschäfte (OMO) ankündigt.
Bei der letzten Überprüfung der Geldpolitik hatte das RBI MPC im Oktober 2024 den Leitzinssatz zum zehnten Mal in Folge mit einer Mehrheit von 5:1 unverändert bei 6,5 Prozent belassen. Es wurde jedoch einstimmig beschlossen, die Haltung von „Entzug der Akkommodierung“ zu „Neutral“ zu ändern und damit die Grundlage für eine baldige Zinssenkung zu schaffen.
Der Reverse-Repo-Satz beträgt 3,35 Prozent.
Der Repo-Satz ist der Zinssatz, zu dem die RBI den Geschäftsbanken Geld leiht, während der Reverse-Repo-Satz für die Einlagen der Geschäftsbanken bei der RBI gilt.
Das RBI MPC hatte den SDF ebenfalls unverändert bei 6,25 Prozent belassen, und die MSF- und Bankzinsen behielten den Satz bei 6,75 Prozent. Der SDF ist das untere Band des Zinskorridors, während der MSF das obere Band ist.
Derzeit liegt die Cash Reserve Ratio (CRR) bei 4,5 Prozent und die gesetzliche Liquiditätsquote (SLR) bei 18 Prozent.
Die RBI behält seit Februar 2023 den Status quo des Referenzzinssatzes bei.
