MUMBAI: CLSA, ein ausländisches Maklerunternehmen mit einem riesigen Kundenstamm an Fonds, die in Indien investieren, hat am Freitag seine Position der Übergewichtung von China und der gleichen Gewichtung von Indien auf „Indien übergewichten“ umgestellt Donald Trump's Sieg bei der US-Wahl. CLSA Analysten gehen davon aus, dass China in Asien voraussichtlich am stärksten von Trumps Politik betroffen sein wird, während Indien am wenigsten von den politischen Änderungen der USA betroffen ist.
CLSA hat nun die Übergewichtung Indiens um 20 % verdoppelt. Der große ausländische Makler revidierte seine vorherige taktische Allokationsentscheidung und verlagerte sich wieder von China nach Indien. Seine Analysten nannten drei Schlüsselfaktoren für die Änderung seiner Position gegenüber China.
Erstens: „Trump 2.0 läutet ein Handelskrieg Eskalation, während die Exporte zum größten Wachstumsfaktor Chinas werden. „Die Konjunkturmaßnahmen des Nationalen Volkskongresses (NPC) laufen auf eine Risikoreduzierung mit geringem reflationären Nutzen hinaus“, heißt es in dem Bericht. „Höhere US-Renditen und Inflationserwartungen berauben den Spielraum für eine Lockerung der (US-Zentralbank) und damit auch der (chinesischen Zentralbank). Wir befürchten, dass diese Bedenken zu einem Käuferstreik von Offshore-Investoren führen werden, die nach den ersten Konjunkturmaßnahmen der PBoC (chinesische Zentralbank) im September ein Engagement in China aufgebaut haben.“
Analysten von CLSA sind der Ansicht, dass Indien einer der regionalen Märkte ist, die am wenigsten anfällig für Trumps ungünstige Handelspolitik sind. Darüber hinaus bietet Indien mit stabilen Energiepreisen möglicherweise eine relative Währungsstabilität in einer Zeit der Aufwertung des US-Dollars.
„Paradoxerweise hat Indien seit Oktober starke Nettoverkäufe ausländischer Anleger verzeichnet, während die Anleger, die wir dieses Jahr getroffen haben, gezielt auf eine solche Kaufgelegenheit gewartet haben, um der Unterpräsenz Indiens entgegenzuwirken jetzt etwas schmackhafter”, heißt es in dem Bericht.
CLSA hat jedoch eine Einschränkung für Indien. Der Bericht bezeichnete es als „unter dem Erfolg leidend: Die Gefahr des Erstickens durch den Primärfluss“ und wies darauf hin, dass die derzeitige Mittelmobilisierung in Indien durch Börsengänge und Sekundärangebote zusammen 1,5 % der Marktkapitalisierung erreicht habe. Dies ist ein historischer Höchststand im Vergleich zu den vorherigen vier Gelegenheiten, bei denen sich sowohl die Emissionen als auch die Sekundärmarktdynamik umgekehrt hatten. CLSA-Analysten sind der Ansicht, dass dies derzeit das größte Risiko für den indischen Markt darstellt.
