Eine am Donnerstag von SEBI veröffentlichte Studie ergab, dass sich die Lizenzgebührenzahlungen börsennotierter Unternehmen an ihre verbundenen Parteien (RPs) in den letzten 10 Jahren mehr als verdoppelt haben und im Geschäftsjahr 23 10.779 Mrd. Rupien erreichten (gegenüber 4.995 Mrd. Rupien im Geschäftsjahr 2014).
Die Studie ergab, dass börsennotierte Unternehmen in jedem vierten Fall Lizenzgebühren an RPs zahlten, die mehr als 20 Prozent ihres Nettogewinns ausmachten.
Unter Lizenzgebühren versteht man die Gegenleistung, die ein Unternehmen für Technologietransfervereinbarungen oder Kooperationen mit einem anderen Unternehmen oder für die Nutzung von Warenzeichen/Markennamen eines anderen Unternehmens zahlt. In Indien werden diese Lizenzgebühren von börsennotierten Unternehmen an ihre Mutter- oder Tochtergesellschaften für die Nutzung von Markennamen, Technologietransfer und Zugang zu technischem Fachwissen gezahlt.
Die SEBI-Studie basiert auf Jahresdaten von 233 börsennotierten Unternehmen aus verschiedenen Sektoren des Landes. Diese Unternehmen haben im 10-Jahres-Zeitraum vom Geschäftsjahr 2013-14 bis zum Geschäftsjahr Lizenzgebühren an ihre RPs in Höhe von weniger als 5 Prozent ihres Umsatzes gezahlt 2022-23.
Es stellte fest, dass in der Hälfte der Fälle, in denen börsennotierte Unternehmen Lizenzgebühren zahlten, diese entweder keine Dividenden zahlten oder mehr Lizenzgebühren an RPs zahlten als an Dividenden, die an Nicht-RP-Aktionäre ausgeschüttet wurden.
Im Zeitraum von 2013-14 bis 2022-23 gab es 1.538 Fälle von Lizenzgebührenzahlungen innerhalb von 5 Prozent des Umsatzes des Unternehmens, die keiner Mehrheitsgenehmigung von Minderheitsaktionären bedurften – und zwar von 233 börsennotierten Unternehmen. Davon stammten 1.353 Lizenzgebührenzahlungen von börsennotierten Unternehmen, die Nettogewinne erwirtschafteten, während 185 Fälle von Unternehmen stammten, die Nettoverluste meldeten.
Zwischen dem Geschäftsjahr 14 und dem Geschäftsjahr 23 gab es 185 Fälle von Lizenzgebührenzahlungen von 63 Unternehmen, die Nettoverluste meldeten. Diese Unternehmen zahlten Lizenzgebühren in Höhe von insgesamt 1.355 Mrd. Rupien an ihre RPs, und weitere 10 Unternehmen erlitten mindestens fünf Jahre lang Nettoverluste, während sie Lizenzgebühren in Höhe von 228 Mrd. Rupien an ihre RPs zahlten.
SEBI äußerte außerdem Bedenken hinsichtlich unzureichender Offenlegungen und der mangelnden Konsistenz bei der Berichterstattung von Unternehmen über Lizenzzahlungen an RPs.
„Börsennotierte Unternehmen machen in ihren Jahresberichten keine angemessenen Offenlegungen hinsichtlich der Gründe und der Höhe der Lizenzzahlungen. Außerdem wird die Klassifizierung der Lizenzzahlungen für Zwecke wie Markennutzung und Technologie-Know-how nicht offengelegt“, so SEBI angegeben.
79 Unternehmen zahlten in den zehn Jahren der Studie kontinuierlich Lizenzgebühren an ihre RPs, und obwohl die gesamten Lizenzzahlungen dieser Unternehmen bis zum Geschäftsjahr 2019 mit dem Umsatz- und Nettogewinnwachstum übereinstimmten, begannen die Zahlungen nach dem Geschäftsjahr 2019 nachzulassen.
Die Lizenzzahlungen von 18 Unternehmen übertrafen im gesamten Zeitraum sowohl den Umsatz als auch den Nettogewinn, und 11 der 79 Unternehmen zahlten in allen zehn Jahren durchweg Lizenzgebühren, die 20 Prozent des Nettogewinns überstiegen.
Die Studie kam zu dem Schluss, dass sich die Höhe der Lizenzgebührenzahlungen börsennotierter Unternehmen an ihre RPs im letzten Jahrzehnt mehr als verdoppelt hat. Während diese Zahlungen bis zum Geschäftsjahr 2019 ein deutliches Wachstum verzeichneten, begannen sie zu sinken, da diese Zahlungen unter behördliche Aufsicht gestellt wurden und eine Mehrheitsgenehmigung der Minderheit erforderten Aktionäre für Lizenzgebühren, die 5 Prozent des konsolidierten Umsatzes der börsennotierten Unternehmen übersteigen.
SEBI hob auch die von Proxy-Beratungsfirmen aufgeworfenen Fragen in Bezug auf Lizenzgebühren hervor. Zu diesen Bedenken gehört eine begrenzte Korrelation zwischen Lizenzgebührenzahlungen und den Einnahmen oder Gewinnen der Unternehmen, die diese Zahlungen leisten.
Darüber hinaus scheint die Leistung von Unternehmen, die Lizenzgebühren zahlen, im Vergleich zu ihren Mitbewerbern, die keine Lizenzgebühren zahlen, nicht besser zu sein.
„Unabhängige Fairnessmeinungen verschiedener Agenturen zu Lizenzgebühren unterscheiden sich hinsichtlich der Bewertung erheblich. Dies deutet auf ein hohes Maß an Subjektivität bei der Bewertung und der Fairness der ermittelten Lizenzgebühren hin“, heißt es in der Studie.
Darüber hinaus wurde darauf hingewiesen, dass Aktionäre indischer Tochtergesellschaften nur begrenzte Informationen über die Lizenzgebühren haben, die von anderen Tochtergesellschaften in anderen Regionen erhoben werden, insbesondere im Fall multinationaler Unternehmen.
