Der Sieg von Donald Trump bei den US-Wahlen hat das Gespenst höherer Zölle auf China beschworen – doch laut Goldman Sachs ist es möglicherweise nicht das einzige asiatische Land, das sich dieser misslichen Lage gegenübersieht.
Während das bilaterale Handelsdefizit der USA mit China seit der Trump-Regierung etwas zurückgegangen ist, sind die Defizite mit anderen asiatischen Exporteuren deutlich gestiegen und könnten einer verstärkten Prüfung unterliegen, sagte Andrew Tilton, Chefökonom für den asiatisch-pazifischen Raum bei Goldman, in einer aktuellen Mitteilung.
„Da sich Trump und einige wahrscheinliche Kandidaten auf die Reduzierung der bilateralen Defizite konzentrieren, besteht die Gefahr, dass – in einer Art „Schlag-in-ein-Mole“-Manier – aufkeimende bilaterale Defizite schließlich zu US-Zöllen auf andere asiatische Volkswirtschaften führen könnten“, sagte er.
Ein Zoll ist eine Steuer auf importierte Warenaber es wird nicht vom Exportland bezahlt. Daher werden US-Zölle von Unternehmen gezahlt, die Produkte in das Land importieren möchten, was ihre Kosten erhöht.
„Korea, Taiwan und insbesondere Vietnam haben gegenüber den USA große Handelsgewinne verzeichnet“, bemerkte Tilton und fügte hinzu, dass die Positionen Koreas und Taiwans ihre „privilegierten Positionen“ in der Halbleiterlieferkette widerspiegeln, während Vietnam von der Neuausrichtung profitiert habe des Handels aus China.
Im Jahr 2023 Südkoreas Handelsüberschuss mit den Vereinigten Staaten Berichten zufolge erreichte das Land einen Rekordwert von 44,4 Milliarden US-Dollar, den größten Überschuss aller Länder, wobei Autoexporte fast 30 % aller Lieferungen in die USA ausmachten
Taiwans Exporte in die Vereinigten Staaten im ersten Quartal 2024 ein Rekordhoch von 24,6 Milliarden US-Dollar, was einem Anstieg von 57,9 % im Vergleich zum Vorjahreszeitraum entspricht, wobei das größte Exportwachstum auf Informationstechnologie und audiovisuelle Produkte zurückzuführen ist.
In der Zwischenzeit, Vietnams Handelsüberschuss mit den USA zwischen Januar und September beläuft sich auf 90 Milliarden US-Dollar.
Auch Indien und Japan weisen Handelsüberschüsse mit den USA auf, wobei Japans Überschuss relativ stabil blieb und Indiens Überschuss in den letzten Jahren moderat zunahm, sagte Goldman Sachs.
Künftig könnten diese asiatischen Handelspartner versuchen, diese Überschüsse zu senken und „die Aufmerksamkeit abzulenken“, und zwar mit verschiedenen Mitteln, etwa durch die Verlagerung von Importen in Richtung der USA, wo immer dies möglich ist, erwartet Tilton.
„In der Handelspolitik dürfte Herr Trump in seiner zweiten Amtszeit als US-Präsident die größte Bedeutung für die asiatischen Schwellenländer haben“, schrieben Analysten der Barclays Bank in einer Mitteilung vom Freitag.
Die von Trump vorgeschlagenen Zölle dürften den offeneren Volkswirtschaften in der Region „größere Schmerzen“ bereiten, wobei Taiwan dieser Bedrohung stärker ausgesetzt sei als Korea oder Singapur, schrieben die Ökonomen der Bank unter der Leitung von Brian Tan.
„Wir sehen Thailand und Malaysia in der Mitte, wobei Thailand schätzungsweise einen etwas größeren Schaden erleiden wird“, heißt es in der Mitteilung weiter.
US-Daten zeigen das Das US-Handelsdefizit mit China verringerte sich von 346,83 Milliarden US-Dollar im Jahr 2016 auf 279,11 Milliarden US-Dollar im Jahr 2023.
Obwohl der US-Handel mit China nach der Einführung von Zöllen in der ersten Trump-Regierung zurückging, wurden die Handelsvolumina stattdessen in Drittländer wie Vietnam, Mexiko, Indonesien und Taiwan geleitet, sagte Mari Pangestu, ehemalige Handelsministerin in Indonesien letzten Donnerstag.
„Aber wenn man sich die Lieferkette ansieht, kommen tatsächlich die meisten Komponenten immer noch aus China. Wir nennen es die Verlängerung der Lieferkette. Bei Trump 2.0 werden also zwei Dinge passieren. Das wird ihm auffallen.“ [trade] geht immer noch nach China“, sagte sie während des FT Commodities Summit, der nach der Bekanntgabe von Trumps Sieg in Singapur stattfand.
„Dies wird den Schutz erhöhen. Nicht nur gegenüber China, sondern auch gegenüber Ländern, die bilaterale Defizite mit den USA haben“, sagte Pangestu.
Unabhängig von den Zöllen erwartet Goldman weiterhin einen anhaltenden Druck zur Verlagerung bestimmter Lieferketten von China insbesondere nach Südostasien, Indien oder Mexiko.
Der gewählte US-Präsident Trump hat seine Absicht angekündigt Auf alle Einfuhren wird ein Pauschalzoll von 10 bis 20 % erhobenzusammen mit zusätzlichen Zöllen von 60 % bis 100 % auf aus China importierte Produkte. Goldman geht davon aus, dass die USA im ersten Halbjahr 2025 zusätzliche Zölle in Höhe von durchschnittlich 20 % auf chinesische Produkte erheben werden.
