Chinesische Aktien beendeten eine bedeutsame Woche, die von einem 1,4 Billionen Dollar schweren Schuldenumtauschprogramm geprägt war, das hinter den Forderungen vieler Anleger nach mehr direkter staatlicher Unterstützung zurückblieb. Für viele hat die Reaktion der Anleger nur die Notwendigkeit bestärkt, längerfristige Chancen bei einzelnen Aktien zu prüfen, die sich nicht verändert haben. Das Finanzministerium deutete am Freitag auf einer vielbeachteten Pressekonferenz an, dass es im nächsten Jahr weitere fiskalische Unterstützung geben könnte, während es sich kurzfristig auf die Bewältigung der Schulden der Kommunalverwaltungen konzentrierte. Die relativ gedämpften Maßnahmen kommen zu einem Zeitpunkt, an dem China sich auf verstärkte Handelsbeziehungen mit den USA unter dem gewählten Präsidenten Donald Trump vorbereitet, der damit gedroht hat, hohe Zölle auf importierte Waren zu erheben. Insgesamt konnte der CSI 300-Aktienindex in Shanghai letzte Woche um fast 6,6 % zulegen, während der Hang Seng Index in Hongkong um 3,2 % zulegte. Weitere Schwäche stoppen Auf makroökonomischer Ebene versucht China sicherzustellen, dass sich Inflation und Beschäftigung nicht weiter verschlechtern, sagte Liqian Ren, Leiter für quantitative Investitionen bei WisdomTree. Während Ren nicht mit einer Rückkehr zu schnellem Wachstum rechnet, beobachtet sie, wie chinesische Unternehmen in der Lage sind, ihre Marken aufzubauen und einen Aufschlag zu verlangen, indem sie sich von Modellen abheben, die zuvor nur über den Preis konkurrierten. „Ich denke, Verbraucherunternehmen wie Anta haben außerhalb Chinas nicht viele Menschen verstanden, aber es entwickelt sich wirklich zum weltweit führenden Sportbekleidungsunternehmen“, sagte Ren. „Ich denke, dass sie auch bald eine globale Präsenz haben werden. Aber nicht viele Amerikaner kennen die Marke.“ Aber wenn Anta seinen bisherigen Weg fortsetzt, werden die Verbraucher das Unternehmen vielleicht in zehn Jahren genauso betrachten wie „Adidas oder andere sogenannte ausländische Sportmarken“, sagte Ren. „Das ist eine Sache, auf die ich persönlich achte.“ Das in Hongkong notierte Unternehmen Anta verkauft Sportbekleidung unter seiner eigenen Marke und besitzt unter anderem Fila und die High-End-Marke Descente. Das Unternehmen teilte im Oktober mit, dass die Einzelhandelsumsätze der Marke Anta im dritten Quartal im Vergleich zum Vorjahr im mittleren einstelligen Bereich gestiegen seien, während sich die Umsätze von Fila abschwächten und andere Marken um bis zu 50 % zulegten. Anta-Aktien sind im Jahr 2024 bisher um 18 % gestiegen. Chinas Bemühungen, mit ausländischen Marken zu konkurrieren, haben trotz der Abschwächung nicht nachgelassen. Berichten zufolge wird Baidu am Dienstag seine eigene, mit künstlicher Intelligenz verbundene Brille auf den Markt bringen, die mit Metas RayBans-Produkt konkurrieren soll. Xpeng-Expansion Das Elektroauto-Startup Xpeng kündigte in der vergangenen Woche seinen eigenen humanoiden Roboter und ein neues 26.000-Dollar-Auto namens P7+ an, für das bereits mehr als 30.000 Vorbestellungen vorliegen, deren Auslieferung in diesem Monat beginnen soll. Die Produkte werden zumindest zunächst größtenteils nur in China erhältlich sein. „Für chinesische Elektrofahrzeuge ist die Tür jetzt geschlossen und eine erneute Verlagerung ist unpraktisch“, sagten Macquarie-Analysten in einem Bericht vom 7. November. „Unsere erste Wahl ist XPeng, ein reines China-Unternehmen.“ „XPeng ist nicht auf dem US-Markt engagiert und plant derzeit keinen Markteintritt“, sagten die Analysten. „Das Inlandsvolumen kann schnell ansteigen, angeführt von neuen Wettbewerbsmodellen wie dem M03 und dem P7+. Die erfolgreiche Einführung des M03 hat dazu beigetragen, die Bedenken der Anleger hinsichtlich des Lieferkettenmanagements und der Produktwettbewerbsfähigkeit auszuräumen.“ „Zukünftige Katalysatoren wie das reine Vision-Modell ADAS M03 und die Einführung eines Autos mit Hybridsystem könnten von der Erholung des inländischen Vertrauens/Konsums profitieren und von geopolitischen Ereignissen nicht betroffen sein“, sagten die Macquarie-Analysten. Etwa die Hälfte der jeweils über 20.000 Auslieferungen von Xpeng in den letzten zwei Monaten stammte von seinem preisgünstigeren Auto Mona M03. Im Verbrauchersektor ist Macquaries Top-Wahl Yum China, das Pizza Hut und KFC in China betreibt. „YUMC ist unsere Top-Idee im Verbrauchersektor, da es sich um einen rein inländischen Markt handelt“, sagten die Analysten. „Der Strategiewechsel des Unternehmens hin zu Franchisenehmer-Läden und dem neuen Filialformat K COFFEE sowie Pizza Hut WoW wäre ein langfristiger Wachstumstreiber, der sich vom geopolitischen Risiko abkoppeln kann.“ Yum China habe die Renditeziele für seine Aktionäre von 3 Milliarden US-Dollar im Jahr 2024 auf 4,5 Milliarden US-Dollar im Jahr 2026 angehoben, fügten sie hinzu. Yum China meldete am 4. November die Ergebnisse des dritten Quartals und zeigte, dass der Betriebsgewinn im Jahresvergleich um 15 % auf 371 Millionen US-Dollar gestiegen ist. Xpeng wird voraussichtlich am 19. November seine Quartalsergebnisse veröffentlichen. In der kommenden Woche melden die Internetgiganten Tencent und Alibaba beide Gewinne. Die Zentralregierung wird voraussichtlich am Freitag, den 15. November, Einzelhandelsumsätze und Industriedaten für Oktober veröffentlichen. „Man muss sehr bereit sein, die negative Stimmung in Kauf zu nehmen, um in China zu investieren“, sagte Ren. Es gibt oft „lange Strecken“.[es] Sie betonte aber auch, dass chinesische Aktien als Absicherung gegenüber anderen Aktienmärkten dienen können. – Michael Bloom von CNBC hat zu diesem Bericht beigetragen.
